專家稱市場並未出現實質性利空，逾80點的大跌有反應過度之嫌

　　昨日，A股市場放量重挫，再現“黑色星期一”。其中，上證指數大跌82.04點，輕鬆擊穿2700點，報收于2688.75點，跌幅達2.96%，創6個月以來單日最大跌幅，其他主要股指跌幅均在3%左右。值得關注的是，恐慌性拋盤推動兩市成交大幅放大，總量接近2200億元，市場恐慌氣氛驟起。

　　對於昨日大跌的原因，分析人士大致歸結為：市場對宏觀調控力度放鬆預期落空、溫州動車事故致200多人傷亡、美債務談判再度破裂等三個主要方面。不過，仔細分析可以發現，市場並未出現實質性的利空消息，逾80點的大跌多是擔憂恐懼情緒的集中釋放，有反應過度嫌疑。

　　首先，22日，中共中央政治局召開會議，定調下半年中國經濟。會議指出，要堅持把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，要堅持不懈搞好房地産市場調控和保障性住房建設，堅持調控決心不動搖、方向不改變、力度不放鬆，堅決遏制住房價格過快上漲。

　　分析人士指出，政府重視物價調控效果，如果未來CPI依然走高，管理層或將毫不手軟的再出臺緊縮政策，令前期一度升溫的調控力度放鬆預期落空。可是，從本月至今未能上調存款準備金率來看，儘管未來宏觀調控方向、收緊力度不會發生大的改變，但至少表明在當前錯綜複雜的經濟形勢下，調控政策進入階段性的觀察期。

　　其次，溫州動車事故致200多人傷亡事件，該事件牽涉較多的A股上市公司，面對前期熱炒的高鐵概念股紛紛出現重挫的景象，對市場做多熱情形成明顯的打擊。同時，國際板傳聞再起，導致恐慌情緒迅速在市場蔓延，部分籌碼鬆動出逃。

　　外圍消息看，上周美國債務談判再度遭遇挫折，但仔細分析，美國真的會允許債務違約嗎？市場人士普遍認為，美國債務談判實際上是就像唱一場“雙簧”，雖然談判較為艱難，但真正出現違約的概率不大，目前的美國基本不可能承受債務違約帶來的一連串極其嚴重的政治、經濟和社會後果。提高債務上限沒有懸念，只不過是將以怎樣的方式提高而已。

　　儘管市場在各種利空消息的衝擊下持續下跌，但細心的投資者也會發現一些潛在的利多因素。最近各大主流媒體報道稱，有關部門與市場機構溝通節奏加快，融資融券業務諸多細節正一項項徵求意見，預計年內將完成“轉正”、擴容標的，推出轉融通業務。

　　對此，有分析人士指出，該消息體現了一個清晰政策利好路徑，先是公佈社保資金逐漸的入市，來緩解下跌的恐懼加大，然後在震蕩中出臺轉融通的消息，加大市場對於業績和資金的信心，這樣起到了市場能反復走強和活躍的可能，而最後是管理層公佈引入小QFII等政策，進一步引水進入池子，加大了資金在資本市場的鯰魚效應。這樣市場才可以在震蕩中尋求新的支撐。 (張曉峰)