受油品期貨大幅反彈提振，上週五美國原油期貨收在略低於每桶100美元的六周高位，NYMEX-9月原油合約上升0.74美元至每桶99.87美元，漲幅0.75%。受日圓走堅及歐洲和中國數據疲軟引發全球經濟增長放緩的憂慮拖累，不過指標期膠仍守在關鍵技術水準上方，指標期膠12月合約下跌3.8日圓至每公斤381.1日圓，跌幅1%。

　　今日國內橡膠主力合約1201小幅高開，盤中價格窄幅震蕩，截止中午休市漲幅為0.17%，價格為35815元。現貨方面，今日上海全乳膠現貨報價34800元/噸，價格較前一日上漲200元。進口複合膠方面，上週五新加坡20號標膠近月合約收盤為4644美元，折算複合進口價格為35394元左右，價格較前一日小幅上漲，複合進口價格貼水于滬膠主力月價格幅度在700元左右。

　　消息面，輪胎巨頭普利司通和米其林輪胎9月起將分別把日本的卡車和巴士輪胎出貨價格提高10%。這將是今年第二次漲價，由於天然橡膠的供應無法跟上中國和印度等國汽車市場的擴張速度，其價格一直保持在2009年四季度的近2倍水平。

　　目前，國內橡膠價格仍維持在短期多頭格局中，盤中有回落跡象，但整體的上漲趨勢未變。從基本面情況看，雖然下游産銷水平遠不如去年同期，但情況已開始有好轉跡象，結束了連續2個月環比下滑。另外，我們需要注意複合膠進口成本已低於主力合約價格，外盤後期或會補漲。還有合成膠價格一直處於高位，本週中石化順丁膠報價雖然沒有再繼續上漲，但也沒有從高位回落。在這種合成膠基本與天膠價格同一水平上，會刺激貿易商採購天膠的意願。綜合以上因素，我們建前期多單持有，無頭寸者暫時觀望。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

　　東亞期貨 研究部

　　胡楊潔