申銀萬國

　　申銀萬國表示，溫州兩輛動車相撞事故，加上京滬高鐵在7月開通後運營事故不斷，預計市場對鐵路相關股份看法在短期內會變得非常消極，建議短期內回避鐵路板塊。

　　該行預期，鐵道部招標採購的時間表變得模糊，原先認為鐵路車輛股份股價走弱，主要受鐵道部對大功率機車及動車組招標採購的延遲影響；而即將進行的招標採購將會支持股價的反彈。但7月間事故不斷發生，必然使鐵道部高度關注安全措施，勢必令工作會議及相應的招標採購延期。

　　其次是高速鐵路降速將可能成為關注的重點。事故明顯暴露高速列車的安全措施遠遠落後其時速。在對安全措施進行足夠長時間的測試之前，該行預期時速300公里的高速列車只會在主幹線路上運營。

　　不過，在股價回調後，可中線買入鐵路車輛類股份。該行認為中國高速鐵路的發展趨勢沒有改變，高速動車組的需求和客貨分離引發大功率機車的需求。鐵路固定資産投資下降主要來自基建投資的下降，而不是對鐵路車輛的需求。

　　其次高速鐵路車輛毛利率下降尚難確定。車輛降速使車輛毛利率下降，但對車輛及鐵路上的安全設施的需求會爆發性增長，如自動制動系統和相應的信號系統，將會支撐毛利率。因此，相對於鐵路車輛的整車製造商中國南車(1766-HK)來説，該行偏好電氣設備製造商南車時代電氣(3898-HK)。