上周歐美債務問題主導整個匯市走勢。歐盟峰會最終達成一系列決議，提振市場對希臘不會違約和危機不會擴張的信心，歐元連續上漲，並一度突破1.4400關口。然而，達成協定，並不意味著歐債危機就能解決，希臘仍有可能選擇性違約，而評級機構對此發出的警告，令歐元上週五在關鍵阻力位高位下跌，前景仍不明朗。

　　然而，美元可能無法從中獲益。因同樣面臨著債務問題的美國，目前在上調債務上限問題上陷入了僵局，7月22日首個談判“最後期限”隨著眾議院議長的離席而宣告失敗。眼看8月2日大限即將來臨，美國評級岌岌可危。一旦美國債務違約，給全球金融市場帶來的風暴將不可想象。

　　評級機構警告稱，債務違約將使美國AAA評級面臨風險，並對美國和全球市場産生深遠影響。

　　上週五談判失敗之後，上週六(23日)下午與奧巴馬總統及其他國會領導人的會議後，眾議院議長約翰博納表示，希望在接下來的24小時內能看到美國債務危機解決方案，以阻止美債危機在亞洲市場上的不良反應蔓延。

　　分析人士指出，若亞洲市場開盤前，美國總統與國會仍未能就提高債務上限達成一致，市場憂慮情緒可能升溫，美元有望承壓。

　　目前，共和黨人與民主黨人已經在很多問題上統一了意見，包括增加8000億美元稅收和某些權利改革。 但仍在4000億美元額外稅收增額以及醫療補助削減幅度上存在較大分歧。

　　據稱，白宮與眾議院領袖約翰博納正在磋商一項計劃，計劃將下個十年期不包括稅收在內的高達3萬億到3.5萬億美元的開支削減與提高債務上限相結合。

　　圍繞希臘的樂觀情緒消退

　　上週五，圍繞希臘債務危機解決方案的樂觀情緒逐步消退，促使歐元兌其他主要貨幣走低，兌美元4個交易日首都下跌，市場質疑歐元區國家的基本面前景是否真的改善。

　　上週四，德法領導人密會7小時，終於達成希臘第二輪救援計劃，併為阻止歐債危機在其他國家蔓延作出預防舉措，包括延長貸款期限和降低貸款利率等措施。消息一齣，歐元/美元從1.4130附近飆升至1.4437，累計漲幅300點左右，並創兩周新高。

　　分析師指出，擴大歐洲金融穩定基金(European Financial Stability Facility，簡稱EFSF)權限似乎可解希臘的燃眉之急，但能否滿足希臘的長期融資需求、能否應付意大利和西班牙的援助，分析師仍持懷疑態度。意大利和西班牙分別是歐元區第三大和第四大經濟體，這兩個國家的資産最近被惴惴不安的投資者視為燙手山芋。

　　投資者目前最為擔心的是希臘出現選擇性違約，雖然與會代表口頭上儘量安撫投資者，説儘量避免這種情況發生，但沒人能斷言就一定不會出現違約。連歐元集團主席容克也直言，永遠不能排除希臘債務選擇性違約的可能性。

　　一位歐元區高級官員表示，預計三大評級機構將很快認定希臘處於“局部違約狀態”。這位出席歐盟首腦峰會的官員透露，歐元區領導人都預計會發生這種情況，但他們決定承擔這個風險，因為歐洲央行已作出保證，即使希臘陷入違約，也會接受希臘債券作為抵押品。

　　評級機構惠譽(Fitch)週五(7月22日)表示，鋻於希臘獲得歐元區的第二輪援助，該機構將把希臘主權(發行人)評級定為限制性違約評級。但也承認，降低希臘援助貸款利率並延長貸款期限為該國提供了重新獲得償債能力的機會，並將為其評級提供支撐。

　　日線圖看，歐元/美元上週四和上週五連續兩個交易日受阻于5月高點以來的下降趨勢線，上升動力正減弱。若無法突破，則歐元仍處在5月高點以來的下降通道中，只有突破，才能扭轉跌勢。

　　美國債務談判首個“最後期限”亮紅燈

　　共和黨籍眾議院議長博納原定22日晚與奧巴馬會面，商討總值逾3萬億美元的削赤方案，但在會議前夕，博納突然宣佈中斷與白宮談判，並指責後者要求將未來10年加稅額度再提高4000億美元，且拒絕增加社保開支削減規模，要為這輪談判告吹負責。

　　一直表現冷靜的總統奧巴馬難掩怒火，更首次承認違約可能性。不過他和博納不約而同地強調，有信心國會和白宮最終能達成共識，不會違約。兩黨領袖昨日到白宮，但會議進行不到一小時便結束。

　　據報道，在上週五的談判破裂之後，奧巴馬于週六早上召開了長達一個小時的特別會議，與博納及其他國會領導人討論美債危機解決方案。眾議院議長約翰博納表示，希望在週一亞洲市場開盤前能看到美國債務危機解決方案，以阻止美債危機在亞洲市場上的不良反應蔓延。

　　目前大多數投資者預期8月2日前會達成某種協議防止違約，儘管一些人擔憂無法達成重大的減赤計劃可能導致評等遭調降。隨著時間的流逝，這種擔憂料加劇，美元本週可能承壓。

　　政治僵局打壓近幾週風險偏好，評級機構警告稱可能調降美國評等。一些人擔憂，一旦美國評等遭調降，利率可能飆升，美元儲備貨幣低位可能受到衝擊。

　　標準普爾上週四重申，該機構認為美國政府未來赤字大幅超出既定目標的風險確實存在，並指出該機構有50%的可能性會在3個月內下調美國政府的“AAA”主權信用評級，最早可能會在8月份作出這一決定。

　　BMO Capital Markets分析師Andrew Busch稱，美國失去AAA評等的風險確實存在，可能導致市場賣出美元。

　　分析師預期美元兌避險貨幣日圓和瑞郎的跌幅將尤其大。

　　一些分析師懷疑，即使政治家能夠在協議上取得明顯進展，美元也好不到哪去。

　　德意志銀行10國集團外匯策略全球主管Alan Ruskin稱，最初24小時可能出現上漲，不過全球風險偏好上升可能推動投資者使用美元作為融資貨幣，,再次令美元承壓。

　　宏觀經濟報告扎堆

　　本週出了關注歐美債務問題之外，還需留意眾多的宏觀經濟報告，包括美聯儲褐皮書報告，歐元區和德國將公佈7月通脹數據，以及美國和英國二季度GDP等數據。

　　若宏觀經濟數據證實，全球經濟正在放緩，恐引發市場的憂慮情緒，避險情緒的升溫，有望給美元、日元、瑞郎和黃金等避險資産提供支撐。若經濟數據向好，則有望提振市場信心，並繼續打壓美元。

　　除此以外，還需特別留意美聯儲褐皮書報告。儘管美聯儲主席伯南克在之前的國會半年度證詞中排除了短期內推QE3政策的可能性，但並未放棄這一選項。若褐皮書報告流露出推QE3的信號，則美元將遭拋售。

　　美聯儲將於28日淩晨公佈褐皮書，芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)當地時間週四(21日)表示，如果本季度國內經濟未顯示出持續改善的跡象，美國聯邦儲備理事會(Fed)應尋找新的辦法來扶助經濟。

　　週一

　　澳大利亞 第二季度生産者物價指數

　　週二

　　英國 第二季度GDP初值

　　美國 6月新屋銷售

　　美國 7月裏奇蒙德聯儲製造業指數

　　美國 7月諮商會消費者信心指數

　　週三

　　澳大利亞 第二季度消費者物價指數

　　瑞士 7月KOF領先指標

　　英國 7月CBI工業訂單預期差值

　　德國 7月消費者物價指數初值

　　美國 6月營建許可總數修正值

　　美國 6月耐用品訂單

　　美國 6月芝加哥聯儲中西部製造業指數

　　週四

　　日本 6月零售銷售

　　德國 6月實際零售銷售

　　德國 7月季調後失業率

　　歐元區 7月經濟景氣指數

　　歐元區 7月消費者信心指數終值

　　美國 上周初請失業金人數

　　美國 6月NAR季調後成屋簽約銷售指數

　　美國 美聯儲公佈褐皮書

　　週五

　　日本 6月失業率

　　日本 6月全國消費者物價指數

　　日本 7月東京消費者物價指數

　　歐元區 7月消費者物價指數初值

　　加拿大 5月GDP

　　加拿大 6月原材料價格指數

　　美國 第二季度GDP平減指數初值

　　美國 第二季度個人消費支出物價指數初值

　　美國 第二季度實際GDP初值

　　美國 7月芝加哥採購經理人指數