7月14日才剛剛被聘任為ST方源副總裁兼董事會秘書一職的夏斕，正遭遇上任後第一件棘手的事情——7月20日公司收到廣東證監局印發的對公司《採取出具警示函和責令改正措施的決定》。

　　證監會在文件中指出，其全資子公司擬收購上海震宇所持有的江蘇金泰天創汽車銷售有限公司(以下簡稱“金泰天創”)54%股權的關聯交易公允依據不充分。

　　對此，夏斕7月21日表示：“方源沒有主營業務，進行資産整合相當困難，對於收購資産的事情，管理層肯定有他們的考慮和理解。整改方案我們現在已經開始討論了。”

　　難逃利益輸送嫌疑

　　從廣東監管局出具的警示函和責令改正措施的文件中不難看出，ST方源問題一籮筐，特別是對7月14日公司擬以2656.45萬元的價格向關聯企業上海震宇實業有限公司收購其所持金泰天創54%的股權交易，證監會也要求對其進行核查。

　　“ST方源花2000多萬元買回來的資産，盈利能力不高，一年貢獻的收益區區52萬元，連一年存款利息的收益率都達不到。這筆交易對方源來説是無利可圖的。”一位資深投資者王先生對此表示。

　　事實上，在2010年余蒂妮開始主政以來，一直期望重組ST方源，而收購金泰天創被認為是ST方源收購余蒂妮資産的第一步。然而將大股東旗下的雞肋資産以高價賣給上市公司，這一做法卻引起了業內人士的警覺。一位不願具名的分析人士對記者表示：“在以往的利益輸送案例中，這樣的做法並不少見，即以看似公允的價值進行關聯交易，但資産的真實價值難以為外界判斷，使得上市公司在這種交易中利益受損。”

　　而對於該筆交易，夏斕認為：“公司有自己的實際情況，對於買入什麼樣的資産，管理層肯定都是站在有利於上市公司的層面進行考慮。”對於此次收到決定書，會否對公司收購該筆資産帶來影響，夏斕則表示，“目前還不好説。”

　　解禁期滿股東瘋狂套現

　　4月30日ST方源終於履行完股改承諾，而公司股東所持有的6636.91萬股也于6月30日上市。借著重組的東風，ST方源今年股價一路上揚，公司股東也開始迫不及待地在高位大筆拋售。

　　根據ST方源7月19日公告稱，公司第三大股東王明華于7月18日通過上海證券交易所大宗交易系統減持公司股份200萬股，佔公司現有總股本的1.05%。記者從大宗交易信息中看到，王明華18日共分兩次賣出股票，成交數量分別為131萬股和69萬股，成交價均為12.88元/股。據此計算，王明華當日共套現約2576萬元。而其仍持有的890萬股的ST方源股票其市值目前已達1.15億元。

　　事實上，早在王明華套現之前，ST方源另一股東林歡已清空所持股份。7月1日-7日，林歡分別通過大宗交易和證券交易系統共減持公司股份300萬股，減持後林歡不再持有公司股份。而此次林歡至少套現金額達3874.5萬元。

　　據記者推算，即便是扣除林歡和王明華支付給ST方源的股改業績承諾款，這兩人在ST方源上所獲得的投資收益也相當不菲。然而，ST方源非流通股東未履行股改承諾所造成的違約問題，卻至今未有任何處罰。

　　“主要還是違規的成本太低。”深圳一家律師事務所的一位律師對記者表示，“此前公司因涉嫌違反證券法規被立案調查，最終一共才被罰了130萬元。相對於違規的‘利潤’來説，根本就是小菜一碟。要提高‘行政處罰’、‘公開譴責’、‘立案調查’的實際作用，説到底還是要提高其違規成本。”