21日，鐵道部招標發行的一年期 200 億元高信用等級債券竟一反常態招標未滿，最終不得不由主承銷商餘額包銷了餘下的十幾億元；國開行取消了原定於昨日發行的2011 年第44 期174 天貼現金融債的發行計劃。資金面緊張、城投債風險已如多米諾骨牌倒下引發債市連鎖反應。

　　國家開發銀行21日發佈公告，因市場變化，經與投資者溝通，該行決定取消7月22日2011年第44期金融債券的發行。發行公告顯示，11國開44為174天貼現債券，發行總量不超過150億元。11國開44將是今年發行的首只貼現金融債。

　　“最近資金面很緊張，特別是21號，如果是長期的，至少還能發出來，但是短期大家都不太敢碰。”某大型銀行債券交易員告訴記者。

　　光大銀行債券市場部首席宏觀經濟分析師盛宏清表示，央行對銀行間資金面的打壓已在改變機構的投資行為，影響債券市場的正常發展。

　　“市場拆借回購利率高企，預期緊縮，致使很多機構棄債從資金，今天5年國開債利率超4.6%。未來無論國債、金融債、信用債券發行都將受影響。因拆借資金賺的錢比買債券更划算。”他表示。

　　“市場資金面緊張局勢，並沒有想大家預期的到7月中旬有所緩解，所以導致很多止損盤出來，把收益率打的挺高的。”上述交易員透露，“確實帶來了一定的成本壓力，不過可以用利率類對沖掉一些。”

　　受資金面波動以及通脹預期不減等因素的衝擊,債市收益率7月以來也一路震蕩走高,中債銀行間固定利率國債到期收益率曲線顯示,截至昨日，10年期固息國債最新收益率為4.0671%,較6月末已上漲近20個基點。

　　“目前的債券市場處於罕見的熊市，少有利好因素。存款準備金率已達21.5%的歷史高位，銀行間市場中的資金緊張程度空前。”某城商行債券交易員表示。

　　他表示，目前的債市狀況，主要是由於資金壓力，另外也有對信用的擔憂。

　　“近期表現最差的是信用債，由於城投債事件的衝擊，近期交易所信用債連續下跌，債券市場對信用債幾乎失去了信心。”上述交易員表示。

　　“我們很少碰城投債，現在拿這個的主要是小機構，如小城商行。大機構從不拿城投債，主要交易的是評級較高品種。中小機構一般杠桿較高，所以資金壓力一大，就面臨去杠桿 ，這個過程很痛苦。”上述大行交易員透露。

　　昨日 ，隨著短期資金緊張形勢的初步緩解，今日債市收益率固息利率品種收益率出現下調；信用品種則呈現短端下行，中長端小幅上探的行情。（吳婷婷 ）