行情回顧：

　　滬金屬今日高位震蕩，除銅收盤小幅下跌0.37%外，滬鋁、滬鉛和滬鋅收盤分別上漲0.34%、0.2%和0.97%。

　　操作

　　銅價回落後銅現貨貼水收窄至200元至100元，但現貨成交仍不是很活躍。關注本週五上海期貨交易所庫存變化。宏觀上最新消息顯示歐美債務問題得到解決的可能性很大，對銅市的壓力也在放緩。銅價趨勢上仍看多，等待銅價調整結束後的買入時機。短期來看，趨勢上鋁仍在上行通道，但考慮到滬鋁近日出現調整，關注下方支持位17500元、17300元一線支持位。鋅價目前處於調整之中，短期內震蕩偏多思路對待，滬鋅關注支撐位18200元、18400元。近期鉛市場獲得現貨看漲以及需求支持，趨勢上鉛價仍偏多，但因市場風險偏好受到潛在美國債務問題困擾，因此滬鉛近期震蕩走勢概率大，關注17400元一線支持。

　　影響因素：

　　隔夜LME金屬走弱拖累上海市場人氣，滬金屬早盤下挫。但由於歐盟峰會通過對希臘的第二輪援助方案，因此滬金屬雖然盤中一度下探近期支持位，但獲得支持後隨即反彈，尾盤滬銅、滬鋅更是快拉升，且滬鋅的上漲更是得到持倉的量大幅增加的配合。

　　從目前的市場關注焦點看，雖然市場仍對歐盟給出的希臘援助方案，特別是希臘選擇性違約有擔憂，但隔夜歐美股市大漲且美元指數大幅下挫説明市場整體仍以利多來對待，關注中國的7月PMI指數、歐洲PMI指數低於預期的影響整體還是被歐盟峰會通過的希臘第二輪援助案蓋過，因此近期市場的一個大的不定性已經明顯緩解，這有助於緩解市場關於歐洲的憂慮。然而，目前的市場仍不乏風險因素，因美國將越來越臨近8月2號債務上限到期日，因此近期有關美國政府能否達成債務上限上調的消息或決定將會成為影響市場的重要因素。

　　從供需上看，銅價回落後銅現貨貼水收窄至200元至100元，但現貨成交仍不是很活躍。關注本週五上海期貨交易所庫存變化。智力最大銅礦之一埃斯康迪達銅礦工人再次舉行銅礦罷工為銅市提供支持。鋁市依然供應緊俏，現貨鋁升水80-100元/噸。但由於期鋁仍處調整走勢，市場整體交投一般。LME鋅登出倉單由上週五的38900噸攀升到週一的7.5萬噸以上，週四上升到10.2萬噸。雖然據稱，這主要是一家貿易公司在調整不同倉庫之間的庫存分佈，但對鋅價上漲仍然有一定的推動作用。此外，中金嶺南的韶關冶煉廠精煉系統于7月19日復産，粗煉系統仍需待通過相關政府部門檢驗後復産。上遊鉛冶煉廠因夏季檢修以及環保檢查鉛錠供應料將受影響，此外，由於目前是電動自行車鉛酸蓄電池消費旺季且各地鉛酸蓄電池普遍出現10%-30%不等的漲價，且部分地區更是出現有價無貨的狀態，整個鉛市場受到來自需求的支持還是比較好，這均利好鉛價中長期走勢。鉛酸蓄電池企業準入名單也將在7月底公佈，這將有利於合規企業復産。

　　品種基本面：

　　銅：智利Escondida銅礦工人週四開始進行24小時罷工，要求加薪。工會領導人稱，智利銅礦Escondida的工會工人週四開始進行24小時罷工，要求加薪。工會主席Jose Vidal稱，工會工人決定支持工會的罷工決定並立即執行。加拿大礦産商Amerigo資源公司(Amerigo Resources)週四稱，該公司旗下智利MVC公司(Minera ValleCentral)二季度銅産量較上年同期的1151萬磅下滑18%，至945萬磅，因受該公司轉包工人罷工一影響。但MVC第二季度的鉬産量則同比增加23%至190,917磅。MVC主要加工來自Codelco公司的銅精礦。1-4月全球銅市供應缺口69,000噸—ICSG。國際銅業研究組織(ICSG)週四稱，1-4月全球精煉銅市場供應缺口69,000噸，去年同期為缺口57,000噸。ICSG在最新發佈的月度報告中稱，2011年1-4月全球精煉銅産量為626.8萬噸，消費量為633.7萬噸。

　　(車紅雲 孫磊 王明義 何珊)