[世華財訊]國內三大油脂期貨7月20日盤中大幅上漲，其中大連豆油期貨主力合約創下近1個月以來高位。國內油脂期貨集體上漲，源於市場普遍看漲預期。因進口大豆價格持續上漲，致使油企生産成本居高不下，而通脹高企，市場對國家解除限價令的預期增強，加上雙節前油脂消費需求有望提升的推動，油脂市場出現明顯補漲行情。

　　今日油脂期貨大幅放量上漲，而上漲的源頭基於近來油脂基本面上的有利變化。首先從近期時期國內油脂現貨市場的情況來看，近期國內油脂價格有明顯鬆動跡象，各地油脂零售價格上調現象開始出現。據稱，國內大型油脂生産企業魯花，生産的花生油價格率先試水漲價並被叫停之後，目前市場零售價格據稱又恢復至原價。而基於國內CPI連創新高，嚴峻的通脹預期下，國內食用油價格跟漲的市場預期正在逐漸增大。

　　其次從供需面的情況來看，國內油脂供應處於趨緊的狀態。以豆油為例，據美國農業部7月份月度供需報告預估，2011/2012年度産量增加142.8萬噸，但市場消費量增加165.5萬噸，期末庫存較上一年度減少51.3萬噸，庫存消費比處於歷史低位。菜籽油、棕櫚油的整體供應形勢也較為緊張。

　　而油脂企業加工成本大幅提升，壓榨利潤低迷導致提價意願增強，對期貨價格的走高也起到支撐作用。因國家對食用油採取限價措施，食用油價格處於平穩運行之中。但是國際豆類市場價格卻保持著穩中上漲趨勢。成本壓力下，國內多數油脂加工企業處於壓榨虧損狀態，開工率普遍下降。隨著國內雙節即將到來，食用油消費需求有望出現較大提升。受成本及需求的雙重提振，市場看漲預期增強，期貨市場因此也開始顯現強勢。

　　由於短期內，國內油脂企業壓榨利潤恐怕難有大幅的改觀，這決定了食用油價格下跌空間十分有限。在此情況下，油脂市場短期內的強勢仍可能維持。而在關注國內政策面變動的同時，外盤農産品走勢也將是關鍵。

　　(沈振東 撰稿)