志高控股(00449，HK)半年度預期純利大幅下跌；深康佳A(000016，SZ)上半年業績預虧；九陽股份(002242，SZ)下調預期凈利潤增長率……

　　近日，志高公關部部長黃通華在向《每日經濟新聞》記者解釋志高純利下降的原因時曾提到，業績下降是整個行業都面臨的問題，只是志高率先把這一現象顯現了出來。一語成讖。家電觀察人士彭雄江表示，這只是半年報業績預告表現出來的問題，等年報出爐時，或許成績還要糟糕。

　　業績大幅變臉

　　最先披露凈利潤將大幅下滑的是在港交所上市的志高控股。志高控股發佈公告稱，公司今年上半年的純利可能同比大幅下跌，純利下跌的主要原因是今年上半年獲得的財政補貼少於去年同期。

　　如果志高控股的公告只是家電行業業績下滑潮的一朵浪花，那麼7月15日這一天，浪花已積聚成為了浪頭。7月15日，康佳發佈公告稱，預計今年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為-1.6億元～-2億元，而去年同期的凈利潤為5088萬元。同時，九陽股份發佈業績預告修正公告。此前，公司在一季報中預計，凈利潤同比增長幅度為15%～50%。在修正公告中，公司將該增幅下調為0～15%，業績縮水。

　　這意味著，在家電領域，無論是白色家電、黑色家電還是小家電，業績增長都出現了放緩的趨勢。有分析人士表示，隨著更多家電企業中報的披露，業績下降的數量將繼續增加。

　　補貼收縮成導火索

　　國家從2009年6月起開始實施空調行業“節能産品惠民工程”，對符合標準的空調每台補貼300元～850元。去年6月，補貼數額下降至每台150元～250元，今年5月底，該政策徹底退出。受政策影響，志高表示同去年同期相比，純利潤將大幅下降。為此，志高只能通過提高空調售價的方式擺脫利潤減少的尷尬。

　　“家電下鄉政策”也面臨拐點，山東、河南、四川、青島三省一市首批試點地區的“家電下鄉政策”將在今年11月到期，其他地區則將在明年11月到期。康佳在虧損原因中表示，今年上半年，國家針對家電行業的“家電下鄉”、“以舊換新”政策逐步收縮，使市場需求拉動因素減少。

　　導火索的背後，還夾雜著原材料價格上漲、國家對房地産的調控等因素。九陽股份表示，整個小家電增速已經放緩，受此影響，公司第二季度銷售收入同比下降。同時，公司所需主要原材料價格的上漲，導致凈利潤增長幅度下降。康佳有關人士也向記者表示，受政策收縮及原材料上漲等因素的影響，市場需求受到一些影響。

　　有分析人士稱，此前不少家電企業的業績過度依賴國家的政策補貼，當這種政策退出後，業績很可能立即變臉。中國家電營銷委員會副理事長洪仕斌表示，種種跡象表明，家電行業的黃金期或許已走到尾聲，行業面臨的將是新一輪洗牌。

　　擴張有餘創新不足

　　在彭雄江看來，政策推動的這“黃金”三年中，我國家電企業仍未完成以創新為主導的華麗轉身。

　　事實上，截至目前，家電領域的許多關鍵技術依然受制於人。最新的一個例子是，日本大地震後，電子元器件颳起漲價潮，中國家電企業只能被迫接受，並沒有招架之力。

　　另一方面，我國家電業規模擴張之路風起雲涌。無論是空調、冰箱還是洗衣機，産能都在迅速擴大。今年3月，海爾欲在佛山三水形成300萬台的滾筒洗衣機年生産能力。4月，小天鵝洗衣機荊州基地擴能項目破土動工。有專家預計，到2015年我國洗衣機的年産量將超過1億台，但屆時市場容量只有8000萬台左右。

　　洪仕斌認為，在行業利潤普遍面臨下滑風險的背景下，企業更應該團結起來，結束價格戰，尋找新的增長模式。