廣州期貨7月19日銅期貨日評

　　今日(7月19日)滬銅繼續進行換月整理，從1109合約換月到1110合約，主力1109減持14728手，流出資金47億，次主力1110合約增持16018手，流入資金61.5億，呈現買單狀態。1110合約全天小幅高開0.28%，盤中橫盤，尾盤有較大的拉漲勢頭，收漲1.00%，報72830手，預計明日1110合約成為主力合約。

　　現貨方面，今日長江現貨(1#銅)漲跌0元/噸，最低價71800元/噸，高價71900元/噸，均價71850元/噸。

　　上海有色(1#銅)跌55元/噸，最低價71700元/噸，高價71950元/噸，均價71825元/噸。

　　佛山(南海靈通)銅報價，電解板(不含票)高價65200元/噸，漲跌0元/噸。國標無氧桿8mm(不含票)高價64600元/噸，漲跌0元/噸。國標低氧桿8mm(電阻合格)(不含票)高價64700元/噸，漲跌+100元/噸。

　　前十持倉多頭減2343手到41479手；空頭持倉減629手到41236手，多頭的減持主要來自邁科席位的減持，日內前十多空持倉數據微偏于空頭，説明整理還未結束。

　　一、國際礦業方面對銅價並無多大的支撐，智利總統SebastianPinera週一任命新礦業部長，此舉是其改組內閣計劃的一部分，但分析師稱，該國礦業政策料不會改變。Sebastian Pinera稱，“我們絕對保證Codelco公司屬於所有智利人所有，但我們同時希望其更現代化，高效並實現其潛能。”此前該國國有的Codelco公司的工人進行了約20年來首次全國性罷工，這令該國處理Codelco公司勞資關係問題上面臨挑戰。市場對於新部長上臺對於緩解智利銅礦勞資糾紛有一定的緩解預期。

　　澳洲第三大銅産商OzMinerals稱，該公司第二季度銅産量增加9%，估計全年銅産量料為100,000-110,000噸。該公司在季度報告中稱，其下屬ProminentHill礦在截至6月30日的當季的銅産量為28,017噸，且該礦産量將繼續增加。

　　二、國內的通脹形勢是價格上漲的主要原因。房屋價格方面，6月份70個大中城市中新建商品住宅價格環比下降的城市有12個，持平的城市有14個，其餘44個城市則小幅上漲。當前樓市價格整體繼續僵持，但部分二三線城市價格有快速上漲勢頭。

　　另外，上周(7月11日至17日)商務部重點監測的生産資料價格繼續上升，主要生産資料中，礦産品、橡膠、化工産品、能源、鋼材、有色金屬價格上漲。有色金屬價格連續第三周上漲。

　　資金流動性並不很差，主要是中小銀行的貸款充裕。截至2011年6月末，中資大型銀行(包括國開行、郵儲銀行)貸款餘額達2.85億元，存款總額為4.51億元；中資小型商業銀行貸款餘額達1.35億元，存款總額為1.67億元。今年6月份的中小銀行新增貸款達到2943億，並超過大銀行2824億的新增貸款規模。存款方面，6月份中資大型銀行新增存款高達1.52萬億，而中資小型銀行卻只有4922億元。

　　後市來看，滬銅主力雖在歷史較高位置，但是通脹形勢下，成本的上升提振銅價維持上漲，短期73000一線區域仍是壓力位，但若有效突破將會上漲到75000一線區域。

　　廣州期貨研究部：林德斌