信達國際

　　周邊股市靠穩，恒指低開147 點後，全日走勢反覆，藍籌股個別發展，雖然內銀股造好，但本地地産、內房、資源及出口股午後受壓，拖累大市走勢再度轉弱，其中，中信泰富(00267)西澳鐵礦項目再延遲投産，拖累跌超過8%，成為表現最差的藍籌股，恒指收報21,805 點，跌71 點，成交減少至512.06 億港元。

　　內地月內上調存款準備金率的機會下降，內銀股升超過1%，而3 大基石股東表明短期內不減持農行(01288)，刺激股價曾升4%。住建部開始調查二、三線城市，並將起草新限購名單，內房股普遍低收。

　　國家稅務總局表示，擴大資源稅改革試點方案已上報國務院，資源股先升後回，而金礦股續未能受惠金價創新高，收市偏軟；國際油價于亞洲交易時段變動不大，石油石化股跌1%，航空股亦先升後回。發改委表示，儘早出臺煤炭經營企業“十二．五”佈局規劃，煤炭股個別發展。

　　安徽海螺 (00914)發盈喜，刺激股價曾創新高，惟其他水泥股個別發展；重型機械設備股個別發展，國際煤機(01683)獲國際同業提全購，股價上周急升後現整固，三一國際(00631)靠穩。

　　美國政府對提高發債上限問題懸而未決，加上歐洲壓力測試被指過於寬鬆，歐債危機仍未雨過天青，市場充斥多項不確定性，避險情緒續高，導致資金流入美元、美債及黃金避險，同時限制環球股市及商品市場的上升動力。內地經濟硬著陸風險下降，加上人行上周于公開市場操作凈回籠資金860 億元人民幣，市場認為，人行公開市場操作力度的加大，顯示出人行繼續收緊銀行體系流動性的意圖，7 月再度上調存款準備金率的可能性降低，料可支撐內地股市走勢回穩。內地上月通脹創近三年高位，而短期通脹料持續高企，貿易順差再度擴大，人行未來或會再上調存款準備金率收緊市場資金。

　　技術走勢上，上周中段反彈中的成交減少，續可視為上周初急挫後的超賣反彈，而陰陽燭呈身懷六甲待變信號，現時恒指 50 天續下企250 天，形成“死亡交叉”，14 日RSI 亦跌穿50 的好淡分水嶺，MACD 現“熊差”，綜合而言，港股短期走勢仍缺乏方向。歐洲銀行壓力測試結果未能令市場信服，料歐債危機相關消息續困擾市場。本港方面，于內地地方債務問題、憂慮遭策略性股東繼續減持，內銀股短期走勢續跑輸大市，加上相繼有企業發出盈警，料損害市場投資氣氛，料港股有機會下試6 月份低位。

　　分析員：趙晞文