第一上海證券市場策略員 葉尚志

　　7 月15 日，港股反彈了兩天之後，在週末假期前出現回整的態勢，市場觀望謹慎的態度有轉濃跡象，資金入市的積極性仍在下降，也就是説市底的穩定性未見增強，估計港股的短期跌勢仍有隨時加劇的可能，建議在操作方面，維持近期的中性偏謹慎態度。事實上，在內銀股進行了大額配股之後，港股大盤的內部結構已受到了破壞打擊，處於相對脆弱的狀態，加上歐美股市的不確定風險仍未消除，倘若有負面消息出來的話，對於港股可能會構成進一步的壓力，恒生指數未能擺脫二度探底的行程趨勢。

　　恒生指數在週五繼續出現震動走法，但是反彈幅度仍受制于首個阻力22100 點以下，短期弱勢未能扭轉。恒生指數收盤報21875 點，下跌65 點，主板成交量進一步下降到607 億元，是連續第三個交易天出現下降。在資金流未能增強的背景下，估計恒生指數仍處於在周初開始展現的急速掉頭下挫走勢當中，前期低點21509點有再度受到考驗的機會。值得注意的是，恒生指數在過去的四個交易天，每天的盤中低點都出現了逐步上移的態勢。因此，週五的低點21775 點會是一個超短期的技術圖表位，倘若在盤中跌穿了這個點位，每天低點逐步上移的態勢將會出現破壞，可以看作為大盤延續短期跌浪的首個信號。

　　盤面上，國務院重申壓抑房價上漲過快的決心，近來已彈高了的內房股普遍遇壓回落。中國海外(0688)跌了4.85％，世茂房地産(0813)跌了2.47％，華潤置地(1109)跌了2.91％。恒大地産(3333)繼續逆市走高，漲了2.82％，但是沽空金額卻激增至3.4 億元，沽空比例達到19.6％，潛在沽壓出現加劇，要提防有補跌的機會。

　　另外，航空股全線逆市上揚，高鐵近日發生了多宗事故，是刺激股價趁機炒上的消息藉口。南航(1055)升幅最是亮麗，漲了6.71％