近期有言論説長虹權證面臨投資機會，因為長虹公司希望權證順利行權，故權證價格需要上漲。本欄以為，這一命題嚴重錯誤，長虹權證能否順利行權，主要看長虹股票價格是否高於長虹權證行權價格，而與長虹權證交易價格無關。在此提醒投資者一定要想明白其中的關係，不要誤打誤撞虧了大錢。

　　現在有一個假説，那就是如果長虹權證不出現上漲，長虹權證將有行權失敗的風險，長虹公司將無法得到一大筆募集資金。並且有投資者據此認為長虹權證價格必將出現末日輪炒作，這種想法非常危險。

　　老股民都知道，權證不比股票，股票如果看錯了做錯了，只要狠狠心，賠個20%也能割肉出來。但權證一旦判斷失誤，再趕上臨近摘牌，那時候權證的交易價格可能都達不到理論價格。以長虹權證為例，目前理論價格1.496元，計算公式為：用長虹股票當前股價3.59元減去行權價格2.79元，得到0.8元，然後用這個0.8元乘以行權比例1.87，得出1.496元這個結果。也就是説，如果長虹股價不再波動，到時每一份長虹權證將能夠産生1.496元的行權收益，但現在長虹權證交易價格為2.514元，説明投資者預期長虹股票未來仍有上漲的潛力，故願意溢價購買。但是這種溢價卻將隨著時間的推移越來越脆弱，當行權期來臨，這個溢價將變為零，長虹權證不管交易價格如何，投資者要麼通過行權獲得其理論價值，要麼放棄行權一無所獲。

　　只要投資者能夠正常履行交易，那麼絕大多數人都不會將尚有行權價值的權證放為廢紙，也就是説，只要行權這一過程有利可圖，那麼投資者就會選擇行權，這與權證投資的盈虧無關。

　　做個簡單的假設，假如長虹股票在行權前表現弱勢，股價由目前的3.59元跌至3元，長虹權證也相應由2.514元跌至0.5元，那麼這會不會影響到長虹權證的行權？應該説依然沒有影響，只要長虹股價仍然高於行權價格，那麼就能夠實現行權，任何人都無須擔心，如果長虹股價跌至2.5元，那麼權證炒得天花亂墜，漲至10元，最終仍然不會有人行權，只不過權證歷史上又多了一個強烈的投機炒作而已。

　　也就是説，從目前的股價結構來説，不管長虹權證走勢如何，長虹權證的行權應沒有什麼懸念，大面積的行權勢在必行，故長虹權證不會出現行權行情。其未來或有的上漲契機主要有兩點：一是長虹股價大幅上漲；二是長虹權證主力難以出逃，被迫發動末日輪投機炒作行情。但對於普通投資者而言，冒著極大的風險，去博取莫須有的機會，其實並不划算。