儘管市場越來越明確貨幣政策近期不會發生重大轉向，但本週公佈的宏觀經濟數據讓投資者看到：中國經濟仍保持平穩運行，出現硬著陸的風險很小。這從一定程度上抵消了高通脹帶來的憂慮，市場保持了做多的熱情。

　　綜合一週來看，上證指數連續第四週保持上漲態勢，收盤于2820.17點，全周漲0.80%；深證成指收盤于12506.94點，全周漲0.83%。不過，兩市的成交有所萎縮，本週滬深兩市日均成交2174億元，比上周略有減少。

　　上周強勢的中小盤股本週繼續跑贏大盤。中小板指數本週上漲2.30%，創業板指數升幅達6.28%，創下近八個月以來的最大單周漲幅。

　　隨著市場大環境的變化，新股破發現象也隨之消失，轉而又出現首日大漲。本週上市的三隻中小板股票首日漲幅均在60%以上，其中N江粉漲幅達到149.37%。實際上，新股重新出現首日大漲與發行市盈率下降也有一定的關係。新股漲幅恢復之後，將重新吸引投資者“打新”，這又會推高新股發行市盈率，新股定價將開始新一輪的尋找平衡的過程。

　　經濟增長與通脹之間的平衡仍是市場關注的焦點。上週六公佈的6月CPI數據創下近三年來的新高，表明當前通脹仍然處於較高水平。但是本週公佈的經濟數據則顯示，中國經濟仍然在平穩運行的軌道，通脹仍然是當前經濟運行中的主要矛盾。

　　根據國家統計局本週公佈的上半年宏觀經濟數據，二季度國內生産總值同比增長9.5%，好于市場預期。值得注意的是，6月份工業增加值同比增長15.1%，亦高於市場之前所預期的13.1%。

　　中金公司首席經濟學家彭文生分析説，由於日本地震對中國工業增長影響的進一步消退，電荒等短期供給因素對工業生産負面衝擊的逐漸緩解，以及前期固定資産投資持續加速增長等因素形成的總需求拉動作用，工業增長在6月份出現反彈是合乎邏輯的。

　　他預計，隨著投資和出口形成的總需求的逐漸放緩，以及工業企業利潤增速的繼續下降，工業增加值的平穩放緩趨勢仍將持續，但基本穩定在13%左右的區間，經濟硬著陸的風險不大。

　　與此同時，分析人士多判斷，今年的月度通脹高點已過，三季度CPI可能仍維持在較高水平，但下半年總體應該呈回落態勢。儘管仍然存有很大的不確定性，但當前形成的關於未來經濟形勢的判斷讓股市有了一定的支撐。

　　具體到市場層面，已經拉開帷幕的上市公司半年報將成為近期股市的一大關注因素。從目前業績預告披露的情況看，上市公司盈利增速保持穩定，甚至存在一些中報業績超預期的情況。不過，需要注意的是，確有不少企業受到上半年宏觀環境和行業環境的影響，業績不容樂觀，半年報行情仍需謹慎看待。