[世華財訊]在美聯儲QE3相關話題炒作熱度急劇冷卻之後，投資者將目光再次投向歐洲。15日稍晚，歐盟銀行管理局(EBA)將公佈歐元區新一輪銀行業壓力測試的結果。雖然參與測試的銀行均信心滿滿，但有分析指出，壓力測試結果恐難緩解市場對歐債的擔憂情緒，從而推動歐元上行。

　　歐盟銀行管理局將於7月15日格林威治時間16:00(北京時間16日00:00)公佈91家銀行的測試結果報告。據消息人士透露，目前可能有1/6的銀行未能通過銀行業壓力測試；歐洲銀行管理局希望將未通過壓力測試的銀行數量控制在10-15家左右，以表明此次測試是嚴格的。而一旦未通過銀行數目超標，可能會引發市場的恐慌。

　　隨著歐元區第三大經濟體意大利的債情告急以及評級機構對歐元區外圍國家窮追猛打，歐債陰霾始終揮之不去。因此，日內即將公佈的銀行壓力測試結果若有變數將擾亂歐元區受困國家增加新融資的計劃，刺激歐債擔憂再掀波瀾。

　　歐洲銀行管理局上周曾發表聲明稱，預計公佈壓力測試結果的同時，還將公佈對未通過測試銀行、被認為存在弱點銀行和市場認為存風險銀行的相關援助舉措。但法國興業銀行(Societe Generale SA)分析師指出，使得未通過測試銀行資本重組的計劃將缺乏效果。未通過測試銀行將努力從該市場融資，但可選擇的納稅人援助的成本也上漲，因投資者越來越擔心公共部門債務的持續性。不幸地是，很難相信壓力測試將緩解市場的緊張情緒。

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)分析師表示，“從銀行投資者角度，我們不知道EBA壓力測試怎樣可以被認定是可信的原則”。鋻於目前債券市場的價格，如果EBA迫使歐洲銀行資本重組，這將導致銀行業的大規模資本重組。如果他們忽略目前的債券市場價格，那麼很難預計測試怎樣能被認為是可信的。

　　而且壓力測試可信性面臨的一個問題是，沒有任何主權違約的具體假設方案。此種測試只能測試一家銀行單獨暴露在風險面前時的狀況，並不能權衡整體的系統性風險。一旦某個銀行出現了嚴重的問題，也將牽連其他銀行出現資金問題但在測試中無法體現。可以肯定，若希臘果真違約，真實的狀況將遠比風險測試的結果要嚴重的多。

　　此外，日前曾傳聞歐盟週五將召開緊急峰會以撫平市場恐慌情緒，但根據最新消息，該峰會可能被推遲到下周舉行，同樣令歐債問題又添變數。分析指出，該消息也從另一個側面反映了歐盟面臨的困境：不召開峰會將增加市場的疑慮情緒，但如果開了峰會卻拿不出實質性的解決方案，市場反應可能更惡劣。

　　野村證券(Nomura Securities)首席外匯策略分析師Jens Nordvig表示，現在很可能是避開歐元的大好時機。“我們認為歐洲領導人還需要數周時間才能對債務協議做出詳細和具體的回答，而僅達成初步一致根本不夠。”

　　歐元週五歐市早盤走低，兌美元一度跌破1.41水平，因投資者不願在歐盟公佈銀行業壓力測試結果出爐前推高歐元，因此紛紛選擇削減歐元倉位或者離場觀望。交易商稱，歐元兌美元在1.4250水平往上一線挂有不少的賣單，而1.4100關口附近則有買興。

　　技術面上看，歐元兌美元在下探200日均線之後完成了對100日均線的反抽動作，且日線圖上收出一根帶長上影線的小陰線，顯示衝高動能不足，後市有望重返下行。4小時圖上看，1.4300附近的200EMA以及61.8%斐波那契回撤位置依然對匯價形成很好的壓制，在未有效突破此處之前，仍維持空頭思維。下行目標看向1.4080，跌破後進一步指向1.4000/10以及前期低點1.3838。

　　北京時間16:08，歐元兌美元報1.4107。

　　(向坤 編輯)