海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀

　　美蘭機場(00357)擁有及經營海南美蘭國際機場，屬全國繁忙的機場。受惠于海南旅遊業興旺，去年美蘭機場旅客流量、飛機起降以及貨運量分別上升5%、7%和12% 至877萬人次、73,824次以及1.54億噸。內地航線客流量總計增長4%至842萬人次，而國際航線躍升15%，佔總客流量約4%。去年收入及盈利，分別按年上升22%及31%至4.87億元及2.39億元人民幣。

　　今年上半年旅客流量增長6.65%至507.15萬人次，運輸起降架次及貨郵行吞吐量分別增2.1%及2.4%，表現維持穩定。市場仍在等待美蘭機場完成收購海航機場54.5%的股權，去年已完成收購第一階段24.5%的股權，其餘30%股權將視乎公司計劃A股上市的完成時間，若兩地上市計劃不成功，公司將尋求其他融資方式。

　　美蘭成功收購三亞機場，將令其擴張業務至整個海南省，同時也能加速盈利增長，因三亞機場經過近年快速增長後，去年客流量已超越海口機場。市場預測美蘭機場今年盈利可增長三成，預測市盈率約10倍，較北京首都機場(00694)出現頗大折讓，可于7.5元附近買入，目標上望9.5元，跌穿7元止蝕。

　　(作者為註冊持牌人士)