　　騰訊財經訊北京時間7月14日，路透社刊登題為《意大利銀行業深陷主權債務泥潭》的評論文章，現全文摘要如下：

　　意大利不能因投機者們拋售該國銀行業的股票就責怪他們。儘管為了“穩住”賣空者，意大利政府出臺了新的披露要求，但是在7月11日意大利兩家最大的銀行—意大利聯合聖保羅銀行(Intesa Sanpaolo)和意大利聯合信貸銀行(UniCredit)的股價仍然大幅下跌。而這些銀行股價大幅下跌的原因就是它們陷入了“主權困境 ”之中。

　　意大利的銀行持有該國大量的國債。相關數據顯示，意大利這兩家最大的銀行一共持有該國超過600億歐元的國債，而這個數據與這兩家銀行的“有形賬面價值”相差無幾。隨著意大利國債對德國10年期基準國債的收益率息差逐步擴大，意大利的銀行持有該國國債所面臨的風險也在逐漸上升。對衝基金已經注意到了這一點，目前那些持有歐元區更安a全的國家如德國的多頭頭寸，以及持有歐元區債務負擔較重的國家如意大利空頭頭寸的投資者也減少了所持意大利銀行業的股票。

　　據悉，意大利股市監管機構曾在7月10日頒布了一項法令，該法令規定任何持有意大利銀行業股本超過0.2%的投資者，都需要向意大利監管機構報告其在意大利股市的“凈空頭”頭寸。儘管如此，這依然未能阻止投資者拋售他們所持的意大利銀行的股票。

　　不過好消息是對於目前的拋售及股票下跌之勢，在短期內意大利銀行業還能夠“應付”。與其他歐元區邊緣國家的同行相比，意大利銀行業是比較“保守的”。在今年第一季度末，意大利資産最多的五家銀行的存款數量超過了貸款數量。這意味著意大利銀行對“不負責任的”批發融資的依耐性更小，同時意大利銀行受“該國國債收益率息差擴大所導致的融資成本上升”的影響也更小。另外，截至目前，意大利銀行業僅使用了歐洲央行周流動性工具的“有限數量”，這意味著意大利銀行業還可以使用歐洲央行周流動性工具的“相當一部分”。

　　自今年年初以來，大部分意大利銀行已經“改善”了它們的資本狀況。在發行了50億歐元的“權利股”之後，即使是在將最新的巴塞爾協議III改革考慮在內的情況下，目前意大利聯合聖保羅銀行的核心一級資本比率已達到近10%。意大利聯合信貸銀行卻是一個例外，該銀行很可能需要籌集更多資本。不過由於意大利聯合信貸銀行的大部分批發融資來源於其德國子公司，這使得意大利聯合信貸銀行可以利用更窄的信貸息差，因此意大利聯合信貸銀行可以得到一定程度的“緩解”。

　　不過如果意大利銀行想要從根本上擺脫目前所面臨的“主權困境 ”，那麼唯一的方法便是意大利政府贏回投資者的信心。而在意大利政府贏回投資者的信心之前，看起來意大利銀行的“賣空”之勢將會繼續。