國商公司的套現行為，不但自己讓出了大商股份第一大股東的位置，還讓兩年前那樁股權劃轉産生的影響回歸原點。

　　據大商股份今日披露，今年4月26日至5月20日期間，國商公司通過二級市場減持公司股份57.5萬股，佔公司總股本的0.19%。減持前，國商公司持有2588.87萬股，佔公司總股本的8.81%，為第一大股東；減持後，國商公司持有2531.37萬股，佔公司總股本的8.62%。原公司第二大股東大商國際持有公司股票2585.96萬股，佔公司總股本的8.80%。由於國商公司的減持行為，大商國際成為公司第一大股東，國商公司退至第二大股東。

　　國商公司所持大商股份股權，原本曾歸大商國際所有，後由國商公司零成本獲得。2009年6月，大商股份披露一則權益變動報告，其內容便涉及大商國際將所持部分大商股份股權劃轉歸國商公司。當時公告表示，大商國際將持有大商股份10%的國有股權，即2937.19萬股，無償劃轉給國商公司。

　　對於那次10%股權的劃轉，公司公告解釋稱。由於歷史原因，大商股份與大商集團旗下非上市資産之間長期存在同業競爭的問題。劃轉完成後，大商集團和大商國際僅持有大商股份8.8%的股份，不再是上市公司的控股股東；而國商公司作為控股股東，旗下暫無經營性資産，也沒有從事商品流通和銷售的業務，與大商股份不存在同業競爭，也不存在潛在的關聯交易的情形。

　　然而，在國商公司減持之後，大商國際重回大商股份第一大股東寶座，同業競爭問題再度浮上水面。

　　不過，如今的大商集團和大商國際已是“此一時彼一時”。2009年下半年，大商集團開始改制。大連市國資委于2009年10月28日與曼妮芬、紅蜻蜓、波司登簽訂大商集團100%國有産權轉讓合同，3家公司分別受讓40%、33.33%、26.67%國有産權。之後，大商集團和大商股份主要管理層成員設立的大商投資，以貨幣資金對産權轉讓後的大商集團增資；增資完成後，曼妮芬、紅蜻蜓、波司登及大商投資在股份制改造完成後的大商集團持股比例依次為30%、25%、20%、25%。

　　值得注意的是，此前大商股份對於國商公司和大商國際的身份認定一直使用“第一大股東”和“第二大股東”的説法，淡化了“控股股東”和“實際控制人”的概念。公司2010年年報中曾有這樣的表述，“報告期內公司第一大股東國商公司減持338.32萬股，現持有公司股份2588.87萬股，佔總股本的8.81%，與公司第二大股東大商國際持股比例接近，公司目前無控股股東及實際控制人。”

　　一個有趣的現象是，作為原第一大股東的國商公司，卻無人在上市公司高層中任職；大商股份董事會中，董事長牛鋼、以及董事王志敏、段欣剛、鹿璐、曾剛，都具有大商集團或大商國際的工作背景；但大商股份董、監、高管理人員中並無一人具備國商公司背景。由此給人最大的感受是，大商股份的經營管理權一直掌握在大商集團和大商國際手中。(來源：上海證券報)