九成倉位成常態基金：二季末或迎消費股建倉時機

　　每經記者 李娜

　　今日多家基金公司公佈的一季報顯示，和中小基金公司一樣，大型基金公司的倉位也不低。記者粗略統計顯示，一季報中，九成附近倉位的基金不在少數。

　　從基金持股方面來看，機械、能源等仍是“常客”。不過，這並不代表已連續調整近半年的消費股“銷聲匿跡”。在基金一季報的工作報告中，更有基金公司投資總監高呼：二季度末消費股將迎來“戰略性良機”。

　　普遍採用高倉位策略

　　廣發基金旗下的廣發策略優選，其股票倉位達到了93.8%。廣發大盤的持股比例也達到了93.8%。大塊頭廣發聚豐的倉位同樣越過90%，為91.31%。廣發核心和廣發行業的倉位也都在85%以上。

　　富國基金旗下的富國天惠成長，其一季報顯示股票投資佔基金總資産的比例也有92.81%，佔資産凈值的比例為94.27%。博時基金旗下的博時主題倉位也在90%附近。大成基金旗下的大成優選，其持股比例也達到了92%。

　　而今日披露的中小基金一季報，也將高倉位風格延續。東吳旗下的東吳嘉禾優勢、東吳新經濟的股票倉位都在90%以上。信達澳銀旗下的信達領先增長倉位為90.83%，寶盈旗下的寶盈資源優選，其股票倉位為92.82%。

　　消費股仍佔有一席之地

　　《每日經濟新聞》記者翻閱基金一季報多只基金旗下的重倉股，發現這些基金對機械製造行業、煤炭、水泥等行業的偏愛一覽無余。徐工機械、柳工、濰柴動力頻頻集體出現在同一家基金公司旗下基金重倉股行列。國陽新能、西山煤電、開灤股份也經常“露臉”。

　　與此同時，消費概念股仍在基金心中佔據了不小的位置。東吳基金就對食品飲料板塊很是“用心”，尤其是白酒類股。旗下多只基金將古井貢酒作為第一大重倉股。

　　一季報顯示，東吳雙動力配置古井貢酒的比例達到了9.74%，幾乎“頂格”，而其第二大重倉股瀘州老窖則佔基金資産凈值比例的8.4%。此外，五糧液也出現在重倉股名單中。東吳嘉禾優勢、東吳進取策略都將古井貢酒作為了第一大重倉股。同時，山西汾酒也進入了東吳旗下其他基金的重倉股行列。

　　信達領先成長也對酒類有不小的興趣，貴州茅臺為其頭號重倉股，同時，山西汾酒也入選了信達澳銀基金旗下多只基金的重倉股行列。信達紅利等基金也表現出了對醫藥股投資價值的認同，益佰制藥、恒瑞醫藥也依然位列其前十大重倉股。

　　此外，大消費概念的大商股份、青島海爾等一批個股也都出現在不少基金一季報重倉股中。

　　消費股建倉時機在二季度末？

　　記者發現，基金十分重視消費類股票的建倉機會，普遍認為將在二季度末到來，更是有基金公司投資總監認為，二季度末將是建倉消費股的“戰略性良機”；選擇在二季度末回歸“均衡路線”的基金不在少數。

　　廣發行業領先認為，從股票市場來看，無論是20~25倍市盈率的消費股，還是至今仍然只有10倍的某些週期股，都存在較好的投資價值。而在2季度末，需要重新審視消費股的投資價值，因為從去年11月中期到現在，消費股已經調整了將近5個月，從時間跨度和調整幅度來看都已經達到了相當大的程度。

　　東吳基金投資總監王炯則明確表示，經過半年多調整，部分消費服務類和IT類行業估值已得到部分消化，同時業績風險也逐步釋放。2季度下半階段，市場風格可能會逐步轉換，消費服務類和IT類行業將出現戰略性建倉時機。同時2季度通脹壓力仍存，緊縮政策將繼續，2季度A股市場可能會先揚後抑，週期性行業衝高回落。

　　在談到未來的操作策略時，信達澳銀領成長表示，將重點配置基本面穩定、行業景氣度高、受益於政策推動且估值合理的消費、裝備製造、家電、建築等行業，波段性地把握一些高景氣的週期性行業的投資機會。

　　不過，博時基金旗下的博時主題則堅持認為，回歸基本面是今年的主流，市場的分化會繼續。中小板、創業板公司的調整才剛剛開始，遠未結束。後面將不斷面臨業績低於預期和估值水平下降的“雙殺”，以及大小非層出不窮的減持；以銀行、地産為代表的低估值藍籌公司估值水平有望回升。