意大利股市11日連續第二個交易日大幅下跌，其主要股指MIB指數當天下跌近4%，創今年以來最大單日跌幅。繼希臘之後，歐元區第三大經濟體——意大利又被推到了風口浪尖。驟然緊張的意大利形勢，讓投資者們感覺自己最擔心的狀況似乎正要上演：歐債危機從歐元區外圍國家向核心國家蔓延的風險或將爆發，歐洲債務危機的多米諾骨牌似乎要開始上演了。

　　意大利形勢吃緊

　　雖然 歐洲央行在上周如預期上調基準利率，但這不能阻止歐洲債務危機的繼續蔓延：7月5日，葡萄牙被國際信評機構將其主權評級下調至垃圾級，這樣，歐元區已經擁有兩個“垃圾級”的主權債務國家了。

　　葡萄牙評級的下調，成為投資者對意大利債務憂慮的一個導火索。在穆迪下調葡萄牙主權債信評等後，意大利股市及債市遭遇重挫，那些存在歐債風險敞口的意大利銀行股票早投資者大幅減持。

　　同時，意大利債市通脹遭遇美國對衝基金的狙擊，衝基金正在大手筆做空意大利政府國債，同時出脫大量風險資産。資料顯示，美國避險基金已紛紛增持空頭部位，預期投資者將質疑意大利處理債務危機的能力。

　　受此影響，意大利基準10年期國債收益率7月11日大漲30個基點至5.5%，創9年來新高。希臘、愛爾蘭和葡萄牙在其10年期國債收益率突破7%後，全都被迫尋求國際援助。此外，意大利和德國10年期國債收益率差11日攀升23個基點，達267個基點，為歐元問世以來的新高。

　　分析人士其實早就預言意大利形勢不樂觀。2010年，意大利債務佔其國內生産總值的比例近120%，僅次於希臘。一旦該國出現債務違約風險，則將引發更大規模的系統性問題，對於歐元區來説將是更大的一場風暴。有分析人士認為，歐債危機現有的救助機制，是針對希臘、葡萄牙這樣的小國設計的，一旦債務問題確實蔓延至意大利，歐洲央行、歐盟以及國際貨幣基金組織(IMF)將不得不提出完全不同的計劃來解決其問題。

　　歐元區忙築“防洪堤”

　　為防止歐債危機瘟疫向歐元區核心國蔓延，歐盟決策者開始重新考慮此前被否決的債券回購方案。

　　在7月11日深夜結束的歐元區財長月度例會後，歐元區財長髮表聲明，強調將採取一些措施維護歐元區的穩定，其中包括提高現有救助機制歐洲金融穩定工具的靈活性和使用範圍，延長為希臘等國提供的貸款期限和降低利率等。

　　歐元集團主席容克表示，歐元區目前正在考慮多種方案增強歐洲金融穩定工具的靈活性，其中不排除允許利用這一工具在二級市場上購買希臘等國國債這一選項。而且，這些措施的對象不僅限于希臘，其他滿足條件的國家也可以獲得這些待遇。

　　不過，意大利問題並沒有在月度會議上被提及。歐洲理事會常任主席范龍佩的發言人稱，意大利的問題不在此次會議議程內。德國最大基金經理公司DWS首席投資官沃爾曼指出，目前要做的事情便是想方設法將希臘問題解決，阻止危機向其他核心國傳染。

　　為提振市場對歐洲金融體系的信心，並檢測歐洲銀行業的真實情況，消除市場擔憂，歐盟日前第二次對歐洲91家主要銀行進行了嚴格的壓力測試。該結果預計將在本月15日公佈。

　　對於那些可能被債務危機傳染的高風險國家，其銀行業的健康狀況將尤其受到關注。一些經濟學家認為，如果債務危機連累歐洲銀行業，進而演變成一場金融系統危機，那受牽連的將不僅僅是歐洲的經濟增長，世界經濟也將再度面臨風險。

　　(本報綜合新華社等)