問題分為公司治理薄弱、高風險商業模式、高速擴張和激進的發展策略、較差的盈利或現金流、財務報表遭審計機構質疑或審計機構頻繁變動等五類

　　一度平息的中概股危機再起風雲。7月12日，評級機構穆迪用“紅旗”(Red Flags)測試系統，對61家中資非金融企業全面審查，並點名西部水泥等6隻“高危”民企股份。被“提名”的6隻股票隨即集體暴跌，在香港市場中最高跌幅逾兩成半。

　　穆迪共進行了20項測試，歸類為企業管治、商業模式、高速增長的策略、盈利或現金流的質素，以及審計師意見等五大範疇。穆迪指出，近期市場上一些上市公司信用問題，嚴重動搖了投資者的投資信心。

　　此次被穆迪報告點到的6家“高危”中資企業全部都是民營企業，分別獲發7至12面“紅旗”。6家企業包括在香港上市的西部水泥、永暉焦煤、旭光高新材料、恒鼎實業、龍湖地産及在美國上市的賽維LDK太陽能。

　　據悉，近年來盈利急升的西部水泥是“被紅旗”最多的中資企業。穆迪表示，西部水泥上市前缺乏完善的內部監控制度，上市不足一年即更換首席執行官及財務總監，加上其折舊利潤率高於同業，股權又高度集中，屬於最高危企業。對此，昨日港媒引述西部水泥反駁稱，公司折舊利潤率並非特別高，只是其他水泥股的毛利率低。

　　昨日，西部水泥最多曾跌26.5%，收跌14.13%。龍湖地産收跌10.06%，旭光高新材料收跌9.87%，永暉焦煤收跌6.83%，恒鼎實業收跌4.00%。

　　穆迪指出，對這些中國公司發出“紅旗”警告，並不是它的評級方式和評級標準出現改變，還只是對這些公司發出的一種警告信號，並未進行正式的評級。