新浪財經訊 7月12日下午消息 瑞士信貸預期7月份市況繼續波動，但下半年若通脹受控、內地經濟“軟著陸”，恒指有望升值27500點。瑞信亞太區研究主管兼董事總經理范卓雲稱，與H股相比A股升幅有限，悲觀估計下可能跌至2400點。

　　范卓雲今日表示，受外圍因素影響，7月市況仍會波動，但對下半年市況整體持樂觀態度。她表示，考慮到亞洲通脹見頂、美國長期維持零息、企業盈利增長，以及目前企業估值吸引四項因素，預計未來12個月內地經濟能軟著陸，恒指有望見27500點，若全球經濟增長高於預期，甚至可以上望30000點。不過一旦環球再次經濟探底，則大市有機會調整至20000點。

　　范卓雲預計，按基本情況預期，國企指數未來12個月目標15500點，樂觀預期18000點。瑞信認為港股目前估值較低，建議投資者現階段分段吸納港股，給予H股“增持”評級。

　　瑞信認為H股吸引力大於A股，范卓雲稱，根據基本估計未來12個月A股目標為上證綜指3050點，但悲觀估計下可能跌至2400點。如果內地經濟情況優於預期，瑞信認為最高也只能升至3400點。不過考慮到上海國際板未來6-12個月即將出臺，對A股將形成支持，因此給予A股“中性”評級。

　　對於近期受到財務危機股價大跌的內地民營企業股，范卓雲表示，投資者對這些公司戒心愈來愈高，態度會愈加謹慎，因此不建議投資者“抄底”。范卓雲認為，部分內地企業過去在信息披露及公司治理方面處理的確欠佳，再加上隨著內銀收緊銀根，信貸記錄不高的中小企日後將更難取得銀行貸款，導致現金流及財務狀況惡化。

　　至於近期受到評級機構特別關注的地方政府債務問題，瑞信則認為內地沒有“債務危機”。范卓雲表示，瑞信依照國家審計署公佈的10.7萬億人民幣地方債務計算，數字僅相當於GDP的27%，連同中央政府17%負債率，總體仍低於50%水平，因此並沒有危機。(彭琳 發自香港)