永豐金融集團研究部主管 涂國彬

　　美國上週五公佈的就業數據意外地轉差，一反過去兩周製造業與零售數據好轉、ADP私營機構就業數據大幅攀升所推升的市場樂觀情緒，再次引發市場對美國經濟復蘇步伐放緩的憂慮，而金融及商品市場亦首當其衝，上週五美股、歐股及油價紛紛告跌。不過，事情總有兩面，就業數據欠佳，反而能驅使共和黨妥協，使兩黨加快就提高美國債務上限達共識，解決美國的當務之急。

　　上週四公佈的6月ADP私營機構就業職位增加了15.7萬個，大幅高於預期的增加7萬個；而上月首次申領失業金人數為41.8萬人，較之前一週經修訂後減少1.4萬人，亦較預期的42萬人為低，一度使市場憧憬美國上週五公佈的６月份非農就業數據及失業率將會較預期理想。然而，事與願違。

　　美國勞工部上週五公佈的數據顯示，美國6月非農就業人數僅增加1.8萬人，為自2010年9月以來最小升幅，亦大幅低於市場預期的增加10.5萬人；而5月非農就業人數亦由5.4萬人向下修正為增長2.5萬人。若從美國非農就業數據細項看，美國6月私營部門就業人數僅增加了5.7萬人，大幅低於市場預期的增加13.2萬人，更為2010年6月以來的最小升幅；而6月製造業就業人數雖然較預期的增加5,000人為高，但亦只為增加6,000人。

　　私營機構招聘員工的意欲不大，而美國各級政府在削減開支和減少赤字的背景下，亦不得不削減人手，進一步推高失業率。6月份美國州政府和地方政府共削減了2.5萬個工作崗位，聯邦政府則削減了1.4萬個工作崗位，使當月美國各級政府削減的工作崗位高達3.9萬個。

　　就業市場疲弱，更令原本在2010年11月份9.8%的高位，降至今年3月份8.8%的失業率，回升至6月份的9.2%，使美國失業率已經連續29個月在超過8%的高位徘徊，創上世紀30年代大蕭條以來高失業率延續時間最長紀錄。而在地産市場持續疲弱的情況下，失業率再次回升，使美國的經濟再次步入衰退的可能性增加。

　　市場對美國經濟前景的憂慮增加，奧巴馬亦表示，美國經濟未能創造足夠職位，要全面復蘇仍需要一段長時間。而奧巴馬更以此作遊説，指出提高舉債上限的談判陷入僵局，將會影響商界投資和招聘的意欲，呼籲國會儘快達成共識，消除這種不明朗因素。

　　而在失業率高企的情況下，美國民眾當前最關心的是創造更多就業崗位。一旦提高舉債上限的談判達成共識，美國便能夠通過加大政府投入，增加基礎設施投資以及促進出口，從而增加就業職位，刺激私營企業的招聘意欲，因此欠佳的就業數據無疑為民主黨增加了政治籌碼，亦為共和黨提供了一個不錯的下臺階。