　　國家外匯管理局昨天公佈2011年一季度國際收支平衡表修訂數據，我國國際收支經常項目、資本和金融項目繼續呈現“雙順差”。其中，經常項目順差288億美元，同比下降21%；資本和金融項目順差861億美元，同比增長41%。

　　修訂數據顯示，一季度經常項目順差中，貨物貿易順差208億美元，經常轉移順差116億美元。資本和金融項目順差中，直接投資凈流入448億美元，證券投資凈流出27億美元，其他投資凈流入425億美元。

　　一季度我國國際儲備資産因交易增加1412億美元。其中，外匯儲備資産凈增加1380億美元。

　　■解讀

　　凸顯外匯流入壓力仍巨大

　　“外匯儲備資産凈增加1380億美元，其中很大一部分是資本和金融項目下的順差貢獻的。”建行高級研究員趙慶明説，資本和金融項目順差的快速上升凸顯了我國外匯流入的巨大壓力。

　　趙慶明指出，尤其在其他投資項目下，短期的貿易信貸、貸款等項目都形成了較多的外匯流入。這也和上周外匯局剛剛公佈的一季度短期外債數據“相互呼應”。截至今年一季度末，我國短期外債餘額為4116.5億美元，佔外債餘額的70.25%。趙慶明説，在目前國內信貸環境非常緊張，人民幣升值預期強烈的情況下，企業傾向於更低成本的境外融資。

　　投資流入多增加通脹壓力

　　中國社科院經濟學博士付立春表示，雙順差是國際經濟失衡的重要表現，雙順差表明失衡狀況還在延續。金融危機後，貿易順差的規模縮小。但金融資本順差較大，僅其他投資凈流入就達到425億美元，是貿易順差的兩倍還多。這增加了國內的通脹壓力，也直接增大了投機泡沫。

　　社科院金融研究所博士後杜徵徵分析，一季度，大宗商品價格上漲以及國內投資熱情高漲使進口産品量價齊升，經常項目順差有所減少；但在新興市場國家裏GDP較高與通脹較低的優勢使得外資仍對中國市場青睞有加。