近期，北藥集團股權變動頻頻，分析人士認為，華潤集團距離“十二五”期間完成醫藥板塊在H股上市的目標更進一步。

　　北藥集團原股東北京市國有資本經營管理中心(下稱“國管中心”)先是將所持北藥集團1%國有股權無償劃轉給華潤總公司，使得華潤集團以51%的持股比例取得實際控制人地位；近日，又將其剩餘的北藥集團49%的股權劃轉給北京醫藥控股有限公司，該公司是其持有100%權益的境外子公司。由此，北京醫藥控股有限公司也被一些業內人士解讀為未來華潤醫藥板塊上市的平臺。

　　醫藥流通資産尚游離在外

　　對於華潤集團來説，推進旗下醫藥板塊赴港上市或許是今年來工作計劃表的頭等大事。今年年初香港舉行的亞洲金融論壇上，華潤集團董事長宋林曾表示，計劃在一至兩年內，將現在正進行整合的醫藥業務在港上市。

　　華潤集團旗下資産涉及眾多行業，已經實現H股IPO的企業就有6家，分別是華潤創業(0291，HK)、華潤微電子(0597，HK)、華潤電力(0836，HK)、華潤置地(1109，HK)、華潤燃氣(1193，HK)及華潤水泥(1313，HK)。

　　而且，其醫藥上市平臺也為數不少。重組北藥之後，雖然華潤已經將萬東醫療(600055,SH)、雙鶴藥業(600062,SH)、東阿阿膠(000423,SZ)和華潤三九(000999,SZ)4個A股上市公司盡收囊中，但短板也十分明顯，這些公司涵蓋的醫療器械、化學藥及生物製劑産業、保健品産業和中藥産業，均屬醫藥製造行業。

　　在醫藥流通方面，華潤雖然擁有北醫股份、安徽華源，實力不容小覷，但目前尚未將醫藥流通資産放到上市公司之中。

　　152家連鎖藥店注入華潤創業

　　一方面，北藥集團49%的股權劃轉至境外子公司北京醫藥控股有限公司；另一方面，華潤集團將重組三九集團時的“尾巴”——152家“三九”醫藥連鎖門店也妥善安置了。7月6日，華潤創業公告，公司間接全資子公司深圳華潤堂與華潤北藥訂立協議，擬以7296萬元收購深圳華益潤生醫藥投資有限公司(下稱“華益潤生”)100%股權。

　　華潤創業的主營業務是消費品，零售、飲品、食品加工及經銷、紡織及物業投資業務都有涉獵；旗下包括華潤萬家、華潤雪花啤酒、五豐行有限公司、華潤紡織、華潤零售(集團)有限公司、華潤物業、華潤物流、華潤怡寶食品飲料(深圳)有限公司等。而華益潤生主要資産為原三九集團旗下的醫藥連鎖藥店。華潤重組三九集團後，華潤三九明確定位為醫藥工業企業，不再從事醫藥分銷和零售，因此這部分資産何去何從一直懸而未決。

　　目前華益潤生擁有“三九”品牌下經營的直營店152家。雖然這些連鎖藥店以前曾經被賤賣，但事實上是一筆很有價值的醫藥資産。公開資料顯示，這152家連鎖零售藥房覆蓋了江蘇、廣東、山東、湖北及浙江等省的14個城市，對華潤創業鞏固市場地位，擴大業務覆蓋範圍有重要的意義。華潤創業表示，會選擇合適時機將所有店面選擇性的分別改造到“VivoPlus”或“華潤堂”品牌下經營。

　　三大巨頭互不示弱爭上H股

　　業內人士表示，152家門店的改弦更張可看作華潤的一次“投石問路”，通過醫藥流通領域的並購重組來拓展分銷業務，是本次華潤進行資産注入的重要背景。

　　按照香港證券交易所的慣例，上市週期通常為一年到一年半。翻看另兩家醫藥巨頭H股上市的時間表，此前國藥集團旗下國藥控股(01099.HK)在香港上市耗時3年；新上藥從停牌籌劃H股上市到順利達成，一路快馬加鞭也經歷了大半年時間。

　　華潤表示，華潤醫藥將通過並購重組、業務整合、市場拓展、管理提升及價值鏈協同，充分利用資本市場，迅速提升企業價值，打造央企醫藥産業發展平臺，成為中國最具競爭力的民族醫藥企業。在醫藥流通領域競爭日漸加劇的情況下，有雄厚的資金基礎才能為一系列並購提供保障。

　　為拓展醫藥分銷領域和醫藥工業領域，新上藥已宣佈將H股IPO募資的50%用於並購。而華潤也在今年6月收購雙鷺藥業旗下的普仁鴻，進一步鞏固在北京醫藥流通領域中的地位。業內人士認為，隨著北藥集團的股權變更完成，華潤集團旗下醫藥板塊H股上市或將加速。(陳雅瓊)