　　【大勢研判】

　　從近期走勢來看，反彈動力猶存，量能支撐仍是關鍵。後續量能可否持續放大是關鍵。量能過快過急的放大可能不利於反彈行情的穩步展開，對後續支撐的量能提出了更高的要求。不排除2700點仍有回調確認可能；對應3067點到2610點的調整，如果反彈一半，目標在2839點，目前半年線在2850點，60天線在2818點，這一帶將有較大阻力，短線上證指數仍將在2800點附近震蕩整固。

　　週六公佈了6月份的全國居民消費價格總水平同比上漲6.4%，上週三央行上調利率，就已經在預示6月CPI將創新高，故進行了提前調控，市場通脹壓力依舊較為明顯，6月CPI數據的新高，市場擔憂依舊制約市場的預期，短期調整風險不大，若有回調則應逆向投資，越跌越買。在震蕩上行的市場中，一方面要以價值為股票選擇的核心基準，低估值的優質股能戰勝市場，另一方面要注重“投資”，受益於固定資産投資加速的行業，此外，中報績優股、超跌成長股、低估值次新股也應予以重視。短期市場震蕩依舊有望進一步攀升！

　　【宏觀聚焦】

　　1、CPI“拱”至3年新高下半年穩中趨降

　　國家統計局發佈的數據顯示，6月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲6.4%，創3年以來的新高。6月份，我國工業生産者出廠價格(PPI)同比上漲7.1%，環比與上月持平。數據顯示，食品類價格，特別是豬肉價格繼續領漲CPI

　　【點評】6月份CPI數據再創新高，短期市場壓力依舊受制于通脹水平，數據利空市場！

　　2、水利建設市場或將迎來十年黃金期

　　在7月8日到9日召開的中央水利工作會議上，加強水利重點薄弱環節建設、實施節水戰略，以及落實最嚴格的水資源管理制度，成為未來國家全面發展水利建設的政策基調。與此同時，用於投資水利建設的專項資金實施細則也在抓緊制定中，水利建設的投資力度將逐步加大。

　　【點評】在不斷的乾旱以及洪澇災害面前，國家政策加快水利投入，利好水利建設行業！

　　3、貨幣政策需結構調整財政政策保持擴張性

　　中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝認為，下半年貨幣政策需微調，應從提高存款準備金率的量化緊縮轉到提高利率的價格調控軌道上來，年內還將有1-2次加息。財政部財政科學研究所所長賈康認為，財政政策應保持擴張性，發揮“點調控”功能，抑制物價上漲。

　　【點評】通脹依舊制約國家多貨幣調控政策，未來加息預期利空A股市場！

　　4、國務院將出臺新政力挺民航業

　　中央政府力挺民航業發展，《國務院關於促進民航業發展的若干意見》有望年內出臺，促使民航業軟硬環境“大升級”。據預測，未來5年全行業投資規模在1.5萬億元以上，未來一二十年我國民航業仍將處於黃金髮展期，未來其戰略地位和作用也將更加凸顯。