　　6月下旬以來的這輪快速反彈，消除了包括基金公司在內的不少投資機構先前的曖昧態度。即使是央行宣佈加息，也被一些基金公司解讀為預期之中，反而提供了買入時機。

　　從中國證券報記者了解到的情況來看，基金經理們對於市場底部的認同越來越強烈，但對於反彈能否持續，則仍是眾語喧嘩。簡而言之，經濟運行中的深層次矛盾，使部分相對謹慎的基金公司還難以認同股市向上能獲得持續動力。

　　謹慎派仍有人在

　　上週一A股市場的放量上行極大地鼓舞了市場人氣，近期，認同市場底部的聲音越來越強烈，其中不少就是來自基金公司的觀點。中國證券報記者注意到，市場初始扭轉下跌勢頭時，還有一些基金公司持有強烈的保留態度，提醒投資者是“反彈而非反轉”，但目前，他們的基調已有所變化，開始認同“下跌空間有限，樂觀因素在增多”。

　　與此同時，在與基金公司相關人士的交流過程中，多位人士均向中國證券報記者透露，認為“後市的大方向是向上”，基金經理們在投資過程中將追隨市場主線而進行動態調整。考慮到上周不少基金公司正在召開投委會會議討論中期策略，這樣的觀點可以説體現了公募基金後市投資的主要脈絡。

　　不過，一些基金公司和基金經理對於眼下周邊環境、經濟形勢乃至股市運行情況還較為低調和審慎。一家基金公司就新的加息政策點評認為，即使此次加息符合預期，也不能簡單化地預測後市方向。目前國內經濟處於兩難境地，通脹主要是由過度投資所帶來的全面資源緊缺所致，但投資拉動經濟增長的邊際效用已在下降，要想保持經濟穩定，必須繼續實現投資增長，但這又必將加劇通脹惡化。

　　從7月9日國家統計局公佈的相關數據來看，6月份CPI同比上漲6.4%，已創近年來新高。據中國證券報記者了解，通脹仍然是一些基金經理心頭之憂，在通脹壓力有明確的減輕之前，他們表示不能輕易認為下半年貨幣政策會出現放鬆。與此同時，數日前美國6月非農就業報告顯示該月就業人數的增幅明顯低於市場預期，失業情況折射出美國經濟復蘇的艱難，一些基金經理近日在溝通時已擔心該事項對市場帶來的衝擊。

　　淘金超跌中小盤股

　　在資産配置和行業配置上，看好水泥等存在供應缺口的板塊以及今年以來業績相對確定的公司，成為多數基金經理的一致看法。不過，中國證券報記者了解到，近期已有部分基金公司開始有了在超跌中小盤股中淘金的明確想法。“中小盤股是有機會的，”一位基金公司人士向中國證券報記者透露。另一位基金業內人士則表示，對於具有投資價值的超跌中小板公司，他們將會適當關注。

　　從上周A股市場運行情況來看，在週一的大漲之後，創業板及中小板公司的後續市場表現明顯好于主板公司，而近日來新股上市後再現暴漲的情況，也讓一些業內人士感覺到市場氛圍的變化。經歷了上半年的慘痛大幅下跌之後，一些中小盤股票的估值泡沫正逐漸消散，自然又進入了部分基金經理的視野。

　　不過，從了解到的情況來看，基金經理們更傾向於在主板和中小板公司中挑選盤子較小、行業具有成長性的股票。對於創業板公司，不少人還是比較警惕，主要是認為這些公司歷史太短，無從考量業績的延續性和管理層的長期經營能力。