金立新

　　記者金立新今年以來，高企的CPI使得貨幣政策逐步收緊，已經達到歷史高點的商業銀行存款準備金率以及進入2011年以後的三次加息使得許多人開始懷疑，以信貸投放作為主要盈利模式的中資銀行在從緊的貨幣政策下是否還具有持續利潤增長能力；中國對於房地産行業的調控以及地方債務問題是否會影響中資銀行的資産質量？伴隨著這些懷疑，一些外資機構開始“唱空”中國，特別是“唱空”中資銀行股，如此也導致了近一段時間以來中資銀行股的下跌。香港聯交所統計顯示，今年1至5月份，四大中資銀行H股賣空交易金額累計高達約911億港元。

　　中資銀行是真的有了問題還是有人在故意“唱空”？光大銀行率先公佈的2011年上半年業績快報所顯示的業績，無疑對於上述懷疑作出了駁斥。

　　7月8日晚間光大銀行發佈2011年上半年業績快報，報告顯示，2011年上半年該行利潤總額122.93億元，同比增長32.94%；歸屬於上市公司股東凈利潤91.99億元，同比增長34.61%。雖然從業績快報中還不能完整地看出光大銀行上半年利潤增長的具體原因以及目前的資産質量狀況，但從僅有的數據和一些公開信息中也可以作出大致的推測。

　　從盈利能力上看，2010年，光大銀行歸屬母公司股東凈利潤127.90億元，同比增長67.4％；2011年上半年該行凈利潤同比增長34.61%。按照這樣的增速，光大銀行今年全年凈利潤的增長速度應該不低於去年。

　　如果市場情況允許，今年七八月光大銀行能夠順利登陸H股市場，則H股發行所募集資金對於利潤增長的貢獻也會有所顯現。

　　從資産質量上看，按五級分類口徑，光大銀行不良貸款率2010年底為0.75%，比2009年底下降0.5個百分點。不良貸款的撥備覆蓋率2010年底為313.38%，比2009年底提高119.39個百分點。對此，雖然快報中沒有顯示，但預計不會出現太大的變化。原因在於，雖然在理論上，從緊的貨幣政策必然會對經濟的增長産生影響，並進而影響到銀行的資産質量。但目前，中國經濟的增長雖出現減緩，但比較溫和，因此在整個銀行體系中，其對銀行資産質量的負面影響並沒有顯現。相反，穩中見緊的貨幣政策反而使銀行更容易選擇到那些抵押充足的客戶和項目，因此資産質量更有保證。

　　對於目前市場所關注的政府融資平臺貸款，可見的公開信息顯示，從去年開始，光大銀行已經從“完善政策、加強傳導”,“反復排查、揭示問題”,“積極整改、緩釋風險”三個層面加強地方政府融資平臺管理,做到逐戶檢查、逐包打開、逐筆重新評估。公開信息顯示，為強化地方政府融資平臺授信風險管理,光大銀行去年開始新增授信原則上只支持中央4萬億元投資中續建、在建項目的資金需求,嚴格控制自有現金流不足,主要依賴政府補貼或擔保償還貸款的新開工項目貸款。審慎評估項目第一還款來源的可靠性和第二還款來源的可實現性,特別是對於無充足資本金、項目合規性文件不齊全的項目一律不得授信。

　　對於房地産行業信貸風險管理，光大銀行則一直堅持推行“名單管理、專業營銷、集中審批、壓力測試”。在房地産開發貸款信貸政策方面從五個方面控制風險：嚴格房地産開發企業的名單制管理和分類管理；加強房地産開發貸款抵押緩釋安排；強化項目資本金和自有資金審查；嚴格實行銷售回籠資金封閉管理；強化貸款資金用途監控。在個人住房按揭貸款的信貸政策方面從四個方面予以控制：首先是實行動態、差別化管理的個人住房貸款政策：根據市場、區域和借款人信用狀況，貸款利率嚴格按風險定價，對首付成數實行動態、審慎管理。其次是強化樓盤項目和合作仲介機構的準入管理。再次是嚴格防範虛假按揭，堅持實行按比例“居訪”方式，加大核查力度，嚴控假按揭風險。最後是強化抵押物價值管理。因此，無論從整體行業信息看，還是從銀行的具體情況看，目前市場所擔心的政府融資平臺貸款和國家對於房地産行業的調控並不會對該行的資産質量産生影響。

　　率先公佈的光大銀行業績快報或許僅僅是個開始，外資機構“唱空”中資銀行股究竟是真實判斷還是在“唱空做多”，對於這個問題的回答在今年上市銀行半年報公佈後會有一個初步的答案。