白糖期價衝高。白糖1201合約小幅高開後衝高，五分鐘內突破7月6日6977元/噸的高點，早盤在6989～7005元/噸之間少時震蕩而後突破7010元/噸，此後基本緩慢上漲尾盤時達到7040元/噸的日內高點，並在7036元/噸一線收盤。1109合約漲幅依然超過1201合約，開盤後早盤由7180元/噸衝高到7259元/噸，1201合約在6989～7005元/噸之間震蕩時，1109合約還在上漲過程中。

　　[行情分析]

　　首先白糖期價行情反映出1109合約漲幅與動能高於1201合約，這説明現貨糖價更為強勁，放儲高成交價格反映出現階段白糖供不應求的局面，對現貨糖價有利是正常的。這種情況也帶動近月合約1109合約更為強勁的上漲。其次，白糖指數期價也在7月7日終於突破7000元/噸的阻力，同時1201合約也突破7000元/噸的阻力。這對持多頭寸而言是有利的。後期需要關注的就是白糖指數與1201合約是否是有效突破7000元/噸的阻力。技術條件看來，趨勢、形態依然有利。白糖指數期價的下一個阻力位在7225元/噸，這行與1201合約2月份的高點相應，目前的價格距離這一阻力位並不太遠。儲備糖成交價雖然在7300元/噸左右，在需求旺季時，ICE原糖與國內白糖期價之前已經出現較大上漲，這種情況也是預料中的事。白糖現貨報價已經上漲到7200元/噸以上，廣西多數産地報價已接近7300元/噸。1109合約也已上漲到7260元/噸以上，目前的現貨價與近月期價與儲備糖成交均價並沒有太大價差。另一方面，目前的工業庫存加上國家投放的儲備糖，可以基本滿足7～9月旺季需求的需要，雖然供應依然緊張，但不致于緊張到白糖指數期價非要走到新高不可。對1109合約而言7272元/噸一線同樣也是一個重要的阻力位。因此，白糖期價後期行情如何還要關注7200元/噸、7270元/噸的阻力位的表現。綜合而言，白糖期價依然持多看法，但是鋻於上漲幅度已大，並且7月以來行情加速，不排除後期遇阻回撤的可能，尤其是1201合約與白糖指數期價，操作上依舊需要謹慎。另外ICE原糖大幅度上漲到28.75美分，海外糖價有出現與2010年同期相同走勢的可能，目前的原糖價格已經無法刺激進口繼續擴張，甚至已經抑制進口，除非國內糖價也進一步上漲，這對國內糖價是有推動的，可能導致白糖直接高開，或者不高開而盤中衝高。

　　[後市關注]

　　柳州中間商7200元/噸，鳳糖順價銷售；南寧中間商7270元/噸，南寧大集團順價銷售；貴港中間商7270～7290元/噸。

　　[操作建議]

　　策略上多單持有，設好止損，1201合約可以考慮置於6910元/噸一線，如果能夠有效突破7000元/噸，則考慮提高止損到7000元/噸以下，已經到高位建議謹慎操作，同時注意阻力位表現；空單則等待，選擇阻力位附近，且市場條件轉弱與白糖上漲乏力的情況下介入。

　　(劉清力)