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上半年私募股權募資145.41億美元 VC/PE暴利或終結

發佈時間:2011年07月07日 09:54 | 進入復興論壇 | 來源:國際金融報


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  不管是哪一類機構,這個行業將洗牌,最終都要經過時間的考驗最終成長為具有競爭力的機構才會留下來。”

  隨著創業板IPO的持續活躍,國內VC/PE(風險投資/私募股權投資)行業的發展也是持續升溫。在高額回報率的誘惑下,私募股權市場的泡沫化風險也隨之加大。業內人士指出,未來3—5年,中國VC/PE將迎來一場革命性的轉型,屆時一些盲目投資的投資機構將因為入不敷出而被淘汰。

  半年募資145.41億美元

  7月6日,第十一屆中國創業投資暨私募股權投資中期論壇上,清科研究中心發佈2011年上半年中國私募股權投資市場數據,統計結果顯示,今年上半年中國PE市場募集活動穩步走高,共計55隻新基金完成募集,披露金額為145.41億美元。此外,有51隻新設立基金正式啟動了募集工作。

  數據顯示,今年上半年共有188家企業獲得來自私募股權投資機構的95.88億美元注資,投資金額已經超越去年全年水平的90.0%。其中,生物技術/醫療健康、互聯網、清潔技術行業最受青睞,位列投資行業排名前三甲。

  “VC/PE行業現在面臨的情況就是資金太多,真正好的項目太少。”會議期間,一位來自上海的股權投資機構代表在接受《國際金融報》記者採訪時指出,“如果在2007年—2009年期間投資的機構,他獲得的賬面回報率會很高,而現在高點介入,可能承擔的風險會更大,最終的回報率也可能沒有那麼高。”

  理性面對估值

  “現在有意要對我們進行投資的機構很多,我們作為被投方需要慎重選擇合適的合作夥伴。”已經獲得第三方支付牌照的錢袋網信息技術有限公司,該公司的一位市場部高級經理在與記者交談時也表達出了當前VC/PE市場“粥多僧少”的情況。這一情況也同樣導致了目前不少優秀的項目,其估值在未上市前就已經相當高了。

  清科集團董事長倪正東大膽預測,“現在互聯網泡沫正在擴大,中國投資機構在其中投資了大量資金,未來兩年內可能會有很多企業倒閉。”

  針對最近中國在海外上市的概念股所遭遇的多種問題,倪正東表示,雖然的確有“渾水摸魚”的公司存在,但中國在美上市的企業總體情況還是比較好的,“渾水摸魚”的現象也不會長期存在,但作為PE也要理性面對企業估值。

  行業面臨洗牌

  相比兩三年前,VC/PE機構的回報率已經出現了明顯的回落,建銀國際總裁兼執行董事胡章宏表示,“VC/PE行業暴利的終結,也正説明這是行業的低迷和興盛。”因此,對於這個充滿生命力的行業而言,在走向成熟的道路中,也需要經過一輪又一輪的洗牌。

  胡章宏強調,“隨著VC/PE半公開的狀態,該行業逐步走向了一個興盛時代。而行業同質化競爭也必然加劇行業的風險,伴隨著風險的當然還有巨大的機會。未來3—5年中國VC和PE也迎來了轉型,走向一個新的階段。”

  “不管是哪一類機構,這個行業將洗牌,最終都要經過時間的考驗最終成長為具有競爭力的機構才會留下來。”倪正東表示,“中國VC/PE發展有五年的週期,每五年有一個變化。因此,今年對於行業中的機構而言,是不進則退的一年。”(趙怡雯)