6日晚，央行宣佈年內第三次加息，市場此前對近期可能加息的預測得以兌現。短期加息或對市場情緒産生一定的衝擊，但在市場預期6月通脹數據或為年內峰值、國內經濟增速放緩的背景下，本次加息之後緊縮政策進一步的出臺或趨於謹慎。券商機構普遍認為，市場在經過短期震蕩後將延續反彈行情。

　　通脹見頂概率大

　　6月經濟數據將於下周公佈，市場普遍預期6月CPI同比增速將創出年內新高並突破6%，因此央行選擇此時加息主要目的仍在於抑制不斷增強的通脹預期。事實上，無論是銀行間拆借利率還是民間借貸利率均早已遠超基準利率，所以從貨幣政策調控效果上看，此時選擇加息對實體經濟的負面影響低於上調存款準備金率。

　　6月CPI同比增速創出新高似乎已沒有懸念，問題在於，通脹是否已經到達“頂部”，這直接決定了緊縮政策是否“見頂”。而就目前經濟環境來看，通脹6月見頂概率較大。首先，目前國內大型金融機構存款準備金率已達21.50%，存準率持續上調的累積效應早已顯現，民間部分中小企業甚至面臨無錢可貸的困局。受此影響，國內經濟增速持續放緩，7月1日公佈的6月PMI數據已降至50.9%，距50%經濟榮衰分水嶺僅一步之遙，而經濟增速的放緩將在需求端有效降低物價上漲的壓力。其次，伴隨美國QE2的結束，支撐國際大宗商品價格持續走強的貨幣因素正在消除，加之近期國際能源署(IEA)向市場大量釋放石油儲備，預期國際大宗商品價格下半年將呈現弱勢調整，這將在成本端大大緩解國內的輸入型通脹壓力。此外，下半年CPI翹尾因素將顯著降低。在此背景下，本次加息很有可能是緊縮政策真正的“靴子落地”，進一步緊縮政策的出臺或將趨於謹慎。

　　反彈行情或延續

　　券商機構普遍認為，本次加息對市場影響有限，A股市場在經過短期震蕩以消化加息因素之後將延續反彈行情。

　　國開證券認為，結合目前中小企業資金壓力大，以及經濟下行風險有可能加大的情況來看，在經歷本次加息之後，緊縮政策下半年有望鬆動。只有這樣，産業轉型、新興産業政策才能不斷落實，才能為經濟增長注入新的活力。如果市場因為加息因素出現大幅震蕩，將為投資者提供較好的調倉換股機會。經過蓄勢整理消化本次加息的負面影響後，市場有望迎來新一輪上漲行情。

　　國都證券認為，週三晚央行再度宣佈加息，預計進一步緊縮政策的出臺將趨於謹慎。伴隨政策預期的改善，A股階段性行情仍然值得期待。

　　華泰證券認為，無論從時間還是空間上看，本輪貨幣政策的緊縮已經接近尾聲，雖然6日晚再次加息，但市場預期之外的緊縮可能難以出現。展望下半年的市場走勢，在受到政策、經濟預期的交錯影響下，市場有望首先在預期向好的背景下延續以估值修復為主題的反彈，但底部的明確需要宏觀經濟數據和政策明朗化的支撐，預計反彈後震蕩的可能性較大。四季度隨著物價壓力的進一步下行和經濟的好轉，市場有望重拾升勢。