新浪財經訊 2011年6月份中國製造業採購經理人指數(PMI)下滑至50.9%，創28個月新低。諾安基金表示，從中可見中國經濟增速開始逐漸放緩。這也説明，中國政府自2010年以來的緊縮政策開始發揮效應。

　　PMI是反映經濟活躍程度的領先指標，以50%為分水嶺。PMI超過50%，表明經濟在升溫，處於擴張之中。PMI低於50%，表明經濟在降溫，處於收縮之中。自2011年3月份以來，中國PMI逐月下滑，6月份PMI逼近分水嶺。由此可見，中國經濟增速開始逐漸放緩。這也説明，中國政府自2010年以來的緊縮政策開始發揮效應。

　　從PMI分項指標來看，6月份産成品庫存指數繼續上升，原材料庫存指數繼續下降。這説明企業去庫存正在進行之中，預示未來需求將繼續回落，經濟增速會進一步放緩。從另一角度來看，6月份PMI進口價格指數繼續回落。這説明原材料進口成本持續降低，因此未來外部輸入通脹壓力將會進一步舒緩。這有利於減輕下半年國內通脹壓力。

　　概而言之，2011年6月份PMI傳遞了兩方面信息。一方面是經濟活動在降溫，下半年經濟增長速度會進一步放慢。另一方面預示下半年通脹壓力也會舒緩。諾安基金認為，2011年下半年的政策調控又要在經濟增長與通貨膨脹之間尋求平衡。這有別於2011年上半年單一的反通脹目標。因此貨幣政策也會有微調，由持續緊縮逐漸轉向觀察階段。這對A股市場是當然的利好。