觀望情緒濃厚

　　上週期指窄幅振蕩，行情波動幅度小于滬深300現指，主力合約1107的持倉量變化不大，只是上週五時持倉量下滑較大，減持了1425手，不過這可能與週末效應有關，多數投資者習慣於輕倉或空倉過週末。行情與持倉量變化的不溫不火，表明多空雙方觀望情緒較重，當然，也可以看作是多空雙方“大戰之後的休整”，以便積蓄能量發動新的行情。

　　多空相對均衡

　　前20名主要席位的凈持倉變化更能反映多空的爭奪態勢。上周空方曾不斷試圖增倉打壓多方，進而想再次掌控行情走勢，如上週三時前20席位凈空單增加了1517手，上週四時前5席位凈空單增加了1641手。不過上週五前20席位的凈空單量減少了1376手，應該説是多方當日“小勝”，但是仔細觀察持倉數據，這是由於多空雙方減持力度不同造成的。1107合約的前20名席位合計持買單量、持賣單量分別減少了336手、1487手。因此，從行情走勢和凈持倉變化兩方面看，多空雙方力量目前應該説暫時處於相對均衡狀態。

　　中證席位大幅減持空單

　　但相對均衡應該不會維持太久，因為透過部分主力席位的持倉數據變化可以明顯感覺到“暗潮在涌動”。上週五凈持倉量變化最大的是中證期貨席位，該席位買單、賣單分別減持了113手、1348手，使得凈空單量下降了1235手，目前凈空量僅有772手。可以明顯感覺得到，中證期貨席位上的資金自6月初以來對行情走勢的看法是相對樂觀的，至少從凈持倉變化上給人的感覺是這樣的。相反，國泰君安席位上做空的力量近期卻是在不斷加碼，凈空量連續兩日超過了4000手，持買單量排行榜榜首的位置也拱手讓給了華泰長城。兩巨頭的在凈持倉上表現出的觀點“相左”。

　　通過簡單統計中金所公佈的多空前20席位持倉數據，我們可以看到目前凈多頭的席位數要多於凈空頭，多頭陣營仍是由江浙係力量來主導，只是多頭力量卻相對分散。上週五增持多單最多的為上海東證席位，增持了279手，其次為南華期貨，增持了240手。

　　長江期貨 周利