剛剛誕生20個月的創業板正涌動一股高管辭職套現潮。

　　據深交所數據統計，今年上半年共有65家創業板上市公司遭105名高管減持，共減持162次，減持規模近13億元。其中，朗科科技在短短4個月內被9名高管減持24次。深交所總經理助理周健男日前在某論壇發表主旨演講時也坦承，創業板高管套現和減持的現象非常普遍。

　　針對其減持套現背後的原因，筆者以為不外乎以下幾點：

　　一是一夜暴富後的財富兌現衝動。創業板市場的三高不僅僅使上市公司一夜暴富，也往往令公司高管股東“身家陡增”。上海榮正投資諮詢的數據顯示，截至去年末，也就是創業板風頭仍勁的時候，創業板公司董事長(創始人) 平均身家為11.8億元，總經理和副總經理的平均身家分別為4.48 億元和1.4億元。在天降橫財面前，誰能耐得住自己的財富只停留在賬面上而不産生套現的衝動呢，尤其是創業板的高估值，只能進一步加劇這種衝動。

　　二是對公司發展不看好。不少創業板公司突擊包裝上市，作為高管熟知內幕，對公司發展前景缺乏信心，在鎖定期滿後趁股價仍在高位儘快兌現。

　　另一個數據更明確地表達出同樣的意思。截至今年5月31日，創業板224家上市公司，一共有327名高管提出辭職，佔比8.6%。因為如果高管不辭職，根據《公司法》的規定，高管所持股份經過一年的鎖定期後，每年最多只能套現 25%。如果高管在上市後的第七個月辭職，那麼，高管所持股票在上市一年半之後就可以全部套現。因此，高管大量辭職，不論是另謀高就的辭職，還是只為套現的辭職，都反映出在市場明顯向弱的情況下，他們套現心情的迫切。

　　三是市場估值仍然高企。按照有行為能力人的正常的心理，當認為物超所值時，一定會購買，或稱增持，以期獲得增值；當認為所持有的物品市場價值被高估時，就會趕緊拋售變現，或稱減持。資本市場上的活動也是如此。儘管當前創業板股價正在回歸，已不可與從前的風光同日而語，但高管們仍然奮不顧身減持套現，甚至不惜運用辭職手段以達到目的，足以表明公司高管們認為當前股價水平大大高出股票本身價值，即市場估值水平仍然高。

　　如果説高管們兌現財富的心情和願望可以理解，那麼其行為帶來的危害卻不能忽視。針對這一現象， 深交所出臺了《關於進一步規範創業板上市公司董事、監事和高級管理人員買賣本公司股票行為的通知》等相關規定，對套現現象起到了一定的遏製作用。而對於普通投資者來説， 一定要警惕其中的風險，做好必要的自我保護。

　　更重要的是， 在上市審核過程中把好第一關，在監管過程中歸位盡責，並儘快推出創業板直接退市辦法，以化解防範市場風險，提高創業板上市公司的整體質量。同時，作為上市公司高管，已經具有更加社會性的身份，也應當承擔起必要的社會責任。(姜 楠)