週四希臘通過了第二輪就財政緊縮計劃的投票，意味著在接下來5年時間內希臘將通過提高稅收、公有資産私有化、減少公共支出等方式節約284億歐元財政，以此來減緩債務壓力並短期內換取歐盟和世行的120億歐元援助資金以避免違約發生。不過我們從市場上可以看到歐元在得到希臘通過財政緊縮計劃通過消息之後，並沒出現上漲，反而是有一小波回調。原因是兩方面，首先是市場上對於希臘能夠通過第二輪投票的預期很高，消息已經被市場消化；其次在其他歐洲國家像是意大利、葡萄牙等也開始醞釀實施財政緊縮，表明其他國家的債務壓力也很大。

　　總體來看現在的歐洲經濟，慢慢陷入了一個怪圈。各國紛紛開始進行財政緊縮，使得歐洲經濟整體可能陷入復蘇不利，甚至是經濟停滯或衰退，在長期來看會讓歐洲各國財政雪上加霜；而且現在歐洲通脹率開始慢慢升高，已經超過了2%這一警戒水平，可能歐洲央行面臨著加息的壓力。在貨幣和財政的雙重緊縮下，歐洲經濟復蘇的進度必然不會像預期那麼順利，這種舉動可能會導致遠期債務問題集中爆發。

　　美國方面，債務上限調整問題慢慢取得進展，不過距離8月2日大限也越來越近。標普表示如果美國未能調高債務上限發生違約，將會把美國的主權信貸評級調至垃圾級；穆迪也表示如果發生違約可能將美國主權債務評級由AAA調至Aa級。評級機構這種表態一方面是指出其嚴重性，另外也不排除是在向美國政府及國會施壓，希望其能早日達成調解債務上限方案。

　　今天早些時候，中國國家統計局公佈了6月份官方採購經理人指數(PMI)降至50.9，5月份為52.0。這一指標超過50説明製造業在擴張，小于50則説明製造業在萎縮。中國的PMI連續三個月下降，表明中國的製造業在緊縮的貨幣政策下開始擴張速度減慢，同時也不排除製造業企業在調整庫存所導致的PMI變動。這一趨勢也許會導致市場對國際大宗商品需求下降出現預期，金融危機之後發展中國家極度寬鬆貨幣政策和擴張性財政政策導致國際大宗商品需求大幅上漲，價格也隨之上升。現在中國製造業擴張減緩可能帶動大宗商品價格回落。短期來看：

　　歐元方面，在昨天早盤出現大幅上漲之後，全天基本保持在震蕩之中，布林線上下軌距離收窄，行情趨穩。昨天由於市場基本對希臘議會能夠通過第二輪投票持肯定態度，所以在結果公佈之後沒有給市場帶來過大波動。此外，歐洲國家的CPI慢慢走高，歐洲央行可能進一步加息以應對通脹。所以對此的市場預期可能導致歐元進一步走高。不過走高幅度應該不是很大。因為加息這一從緊貨幣政策和希臘等國的財政緊縮政策實施，會導致歐洲經濟復蘇不利，當這種形式越發明朗之後，歐元恐怕難逃長期下跌命運。建議投資者關注市場情緒和基本面消息，隨之轉化操盤思路。

　　英鎊方面，盤中出現一輪大幅下跌行情，力度和速度都非常的驚人。其主要原因是最近英國央行可能不再加息的預期所引發，和歐洲強烈加息預期形成對比，導致了行情的集中爆發。不過也不排除部分大型金融機構在市場中單向交易導致行情出現。不過從其下跌後的迅速回調可以看出，這輪下跌隨機性較強，現在來看並沒有太強的方向性指引作用。反倒是接下來一段時間內，歐洲的消息可能對英鎊行情造成較大影響。所以建議大家操作中多多關注歐洲各國經濟數據及歐元走勢，作為操作的時點判斷依據。

　　澳元方面，昨天基本處於一個高點盤整狀態，今天早盤則出現了小幅下跌。在大幅上漲之後，以希臘為主的非美方面利好消息出盡，可能會導致澳元出現一輪技術性回調。而且今天發佈的中國官方PMI數據，也是處於製造業萎縮邊緣，市場出現大宗商品需求下降預期可能性較大，這一消息可能加速澳元的下跌進程。所以建議投資者開始做空澳元。不過其間要控制好風險，等待美國債務上限問題確定之後再做出最終操作判斷。

　　黃金方面，我們可以較為明顯看到多空雙方最近開始出現了更為激烈的價格爭奪。在希臘方面徹底通過財政緊縮計劃之後，罷工、示威人群也慢慢退去，使得市場緊張情緒得到緩解，黃金空頭也順勢打壓，將前期多頭的上漲空間一舉奪回。現在在美國方面對債務上限問題舉棋不定的情況下，預計多空雙方會繼續保持觀望，不會以太高成本代價去爭奪。不過從現在狀況來看，黃金的空頭勢力還是要強于多頭，建議大家操作上還是以空為主。

　　今日公佈重要數據：

　　日本 5月全國消費者物價指數

　　日本 5月失業率

　　日本 第二季度短觀所有産業指數

　　歐元區 5月失業率

　　美國 6月密歇根大學消費者信心指數終值

　　美國 6月ISM製造業採購經理人指數

　　RocoForex

　　分析師：李寶良

　　2011.07.01