歷時半年多的美聯儲第二輪量化寬鬆政策(QE2)今天將正式退出舞臺，6000億美元國債購買行動也將如期停止。伴隨著QE2的終結，市場紛紛猜測美元的後市走勢，有觀點認為美元將很開回歸強勢。也有分析師指出，QE2結束並不意味這美聯儲的寬鬆貨幣政策結束，目前美元還不具備正真走強的條件。

　　美聯儲主席伯南克在上周的記者會上表示，經濟增長力度不足及長期存在消極因素，美聯儲將繼續保持“較長一段時間”低利率環境。此外，伯南克還表示強調，寬鬆貨幣政策“延長一段時間”至少需要兩次到三次貨幣政策會議，期間若出現特殊情況，不排除美聯儲採進一步行動。

　　同時，美聯儲6月22日表示，在總額6000億美元國債購買計劃終結後，美聯儲將所持有債券到期的回籠資金再投資。這也意味著美聯儲在不需要開動印鈔機的前提下，未來12個月將繼續購買最多3000億美元的國債。

　　市場分析人士指出，“其實美聯儲一直都未結束其量化寬鬆政策，運用抵押債券到期收益繼續購買至多3000億美元國債，説到底就是美聯儲的QE3政策，荒唐不換藥罷了。”

　　近期美元走勢跌宕起伏，推動美元上漲的主要因素是市場避險需求，而一旦市場風險偏好回升，美元又重歸跌勢。分析人士指出，美元起起伏伏的走勢，恰好説明了美元一直在被風險情緒左右著，而缺乏一個良好條件做“墊腳石”。

　　此外，還有一個令美元承壓的便是美國債務問題。美國債務總額自5月16日觸及14.29萬億美元的法定債務上限後，國會一直未就進一步提高債務上限採取行動。美國財政部一直在用額外的資金填補缺口，不過這種特別措施也只能持續到8月2日。

　　隨著這個敏感時間點的臨近，市場對美國債務違約的憂慮情緒越來越濃烈，隨著國際信評機構的不斷警告，這種擔憂情緒不斷增加。若美國果真發生債務違約，美國經濟乃至全球都將陷入萬劫不復的境地。美元因此也將喪失儲備貨幣的地位。

　　追蹤一籃子主要貨幣的美元指數曾在2001年7月攀升至121.02高點，但在2008年3月觸及歷史紀錄新低70.68，在近10年來美元指數累計貶值38%。美元指數今年累計下跌5%，去年以來下挫10%。

　　GFT Forex外匯研究部主管Kathy Lien表示，“美聯儲第二輪量化寬鬆政策6月30日正式結束，我不認為美元會在7月1日大幅上揚。但我預計，年底之前，美元指數將逐步上漲7%至10%。”

　　Lien指出，“隨著美國經濟復蘇力度不斷增強，美聯儲將會在明年第一季度開始加息，從而進一步實施退出策略，這些行動都會為美元復蘇打好基礎。”

　　美國大型金融機構美國銀行-美林(Bank of America Merrill Lynch)十國集團(G10)貨幣策略主管Paresh Upadhyaya曾表示，難以確切知道做空美元將産生何種令人吃驚的結果。“如果投資者做空美元，那麼投資者不應過於激進，因為最終美元會維持區間波動。”

　　Upadhyaya表示，從利差角度來看，美聯儲未明確推出QE3政策將導致利差預期，則對美元而言將構成一定利好，從這一點來案，看好美元走勢並未沒有意義。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，2011年餘下時間美元將反彈走高，因亞洲國家和地區央行採取加息措施抑制通脹，進而將對該地區經濟增長以及投資者對該地區資産需求造成打壓。同時，美聯儲在6月如期結束QE2也將重新激起市場對美元的需求。

　　QE2即將終結，花旗集團的分析師認為目前做空美元是不明智的選擇，美元不久將逆轉跌勢，結束長達十年的空頭行情。

　　花旗銀行駐紐約首席技術分析師Tom Fitzpatrick上周在寫給客戶的一份最新研究報告中表示，“美元可能已經在築底，不會再往下跌，緊接著可能邁入多頭牛市格局，這將是1995年來首次。”

　　Fitzpatrick指出，“從激起美元以及股市交易的種種狀況可以發現到美元大空頭格局即將結束，這種變化雖然顯得緩慢，但趨勢卻相當明顯。”