新浪財經訊 6月30日下午消息 6月CPI將再創新高引發市場對貨幣政策操作的猜測。包括農行、交行、中行等多家銀行研究部門近期發佈報告指，提高存款準備金率的負面作用越來越大，空間已經有限，建議更多通過央票回收流動性。但都預期6月宏觀數據發佈前後會加息一次。

　　中國銀行國際金融研究所今日發佈報告稱，國際資本流動重返新興市場，使得各國對其管理難度加大。為了不使加息造成的利差擴大引發更多熱錢流入，二季度中國只能依靠多次提高準備金率以控制信貸規模。

　　自本輪調控至今，央行已經連續11次提高存款準備金率。目前大型銀行機構存款準備金率已經達到21.5%的高點。

　　在農行戰略管理部總經理胡新智看來，提存準的負面作用已經越來越大。其一，導致銀行業流動性劇烈波動，部分銀行資金極度緊張；其二相當於對銀行徵稅，導致資金脫媒，社會流動性寬鬆；其三，欠缺靈活性，如果過高或許會面臨是否下調的兩難選擇。

　　中國銀行首席經濟學家曹遠征(專欄)今日在與新浪財經對話時也表示，在貿易順差減少的情況下，央行對衝外儲的壓力有所減輕。而通過提高準備金率來對衝不如通過央票等其他工具有效。

　　“提高準備金還是最便宜的，但目前已經調到了21.5%，再便宜其餘地也不是很大。”曹遠征如此向新浪財經分析。他預計未來一段時間將減少上調存款準備金率的次數，將更多利用發行央票、加快利率市場化和人民幣國際化等方式解決緩解流動性過剩問題。

　　胡新智也認為，下半年存準率仍可能會上調1-2次，但空間越來越小。”建議更多使用央票來回收流動性，因為央票靈活性高，針對性強且轉向容易。”

　　不過考慮到物價高位運行，負利率還在持續，不利於消除通脹預期，導致儲蓄理財化、“脫媒化”，進而影響貨幣政策效果等不利影響，中行在其報告中判斷，三季度可能會加息1-2次，但四季度加息可能性和必要性有所降低。

　　交通銀行首席經濟學家連平(微博專欄)預計，6月份物價漲幅將創新高，數據發佈前後加息的可能性較大。

　　連平稱，在目前利率水平已經升至中性的情況下，考慮下半年物價漲幅將回落企穩、經濟增速有放緩跡象以及擔憂中外利差擴大加劇資本流入，年內利率再次調升的可能性很小。

　　農行戰略規劃部總經理胡新智昨日也表示，下半年仍有加息必要，可酌情上調1-2次，每次25個基點，7月中旬是加息的時間窗口。

　　統計局公佈數據顯示，CPI漲幅自今年3月份以來連續三個月位居5%以上，且5月創出5.5%的34個月新高，發改委相關負責人此前透露稱6月CPI還將再創新高。部分機構預期其在6-6.5%之間。(丁蕊 發自北京)