市場在長期的膠著之後，于上周終於走出一波小“V”型反彈。在保障房、高鐵建設的市場預期下，家用電器、交運設備、建築建材、金融、機械等投資鏈相關板塊走出一波強勢的行情。受益於此，不少重倉的主題基金成為本輪反彈的急先鋒。

　　與此同時，市場上漲中機構動向頗值得琢磨，《每日經濟新聞》記者統計發現，在近日交易所披露的盤後數據中，機構席位頻頻大手筆賣出，顯示出目前仍有逢高減倉的避險情緒。

　　主題基金快速反彈

　　上周A股市場探底回升。截止上週末的6月24日，上證綜合指數漲3.91%，收復2700點整數關口。深證成份指數漲5.14%，滬深300指數漲4.68%，中小板指數漲4.40%。

　　得益於此，各類型基金凈值全面上漲。Wind資訊顯示，上周指數型基金凈值平均上漲4.46%；主動型偏股基金錶現稍弱于指數型基金，上周平均上漲4.00%，封閉式混合型基金平均上漲3.24%。

　　由於在行業板塊走勢方面有分歧，在一季度末超配部分行業的基金上周表現較好。從上周盤內走勢來看，在保障房、高鐵建設的良好預期下，家用電器、交運設備、建築建材、金融、機械等投資鏈相關板塊漲幅居前。

　　Wind資訊顯示，股票型基金中，銀華領先策略、泰達宏利週期、天弘永定成長、泰達宏利市值優選、融通內需驅動短期表現不俗，其中銀華領先策略上周凈值增長率達7.84%，泰達宏利週期和泰達宏利市值優選凈值增長率分別為6.45%和6.00%。今年以來表現並不出色的天弘永定成長也成為反彈的急先鋒之一，上周凈值上漲6.04%，年內凈值折損收窄到12.89%。

　　分析人士指出，在本輪上漲中領漲的基金，與超配行業走強有關，尤其是主題型基金。同期，重倉信息服務、農林牧漁、採掘、食品飲料等板塊的基金錶現則要遜色一些。數據顯示，今年以來表現不錯的興業全球視野和諾安成長等基金在本輪反彈中，凈值分別上漲2.66%和2.68%，在同類基金中並不算出色。

　　機構借漲減倉

　　市場反彈開始之際，機構席位卻開始頻頻借機減倉出貨。滬深交易所近日披露的盤後數據顯示，近期機構出現在賣方席位的頻率明顯高於買方席位。受訪基金人士指出，可能是一些重倉機構借機出貨，落袋為安。

　　數據顯示，週二國統股份(002205，收盤價25.43元)、九安醫療(002432，收盤價12.35元)、魯豐股份(002379，收盤價16.44元)等個股均出現機構出貨的情況，同一天機構買入的個股卻寥寥。

　　以醫療器械行業股九安醫療為例，雖然連日來該股漲勢強勁，並且在週二早盤快速封死漲停板，不過在盤後數據中，兩家機構席位合計賣出4500余萬元；同期並沒有機構席位現身買方名單。此前一天，上證所華業地産(600240，收盤價10.35元)同樣遭到兩家機構席位合計賣出3200余萬元，同期一家機構席位買入3700余萬元，機構分歧比較明顯。

　　北京某基金分析師指出，在市場普遍上漲之際，不排除有機構投資者借機出貨的可能，尤其是一些近期漲勢較好的個股，一些保守的機構在虧損收窄後減倉的可能性較大。

　　不過也有機構觀點謹慎偏樂觀，新華基金認為，上周消息面利好偏多，溫總理表示“通脹可控”極大提振了市場信心。實際上，經濟基本面並沒有發生大的改變。不過目前，在通脹預期和政策預期的改善下，市場階段性底部或初步已形成。