2011年中報業績預告正在揭開面紗。

　　據統計，截至6月29日共有793家上市公司發佈中期業績預告。其中，615家公司預增，在滬深兩市中報業績增幅排行榜中，恒逸石化、青海明膠、冠福家用分列前三甲。

　　恒逸石化同比業績增幅88702.842%名列第一，位居兩市之首；青海明膠升幅14478.41%名列第二；冠福家用增幅6550%~7000%位居第三。

　　記者調查發現，恒逸石化之所以有如此高的業績預增幅度，似乎是借了重組的光。

　　恒逸石化“借光”重組

　　2011年6月8日，ST光華資産重組完畢，正式更名為浙江恒逸石化有限公司(000703以下簡稱：恒逸石化)。

　　根據2010年的資産重組方案，ST光華將全部資産及負債作價2.03億元轉讓給原控股股東匯誠投資；匯誠投資則將持有的股份1223.705萬股以2.96億元的價格轉讓給恒逸集團、鼎暉一期及鼎暉元博。ST光華以發行股份購買資産的方式購買恒逸集團及鼎暉一期、鼎暉元博共同持有的恒逸石化100%的股份，定增價以董事會決議公告日2010年2月11日前20個交易日股票交易均價9.78元/股為基準，發行股份4.33億股。

　　其中，恒逸集團獲得3.98億股，鼎暉一期獲得2701萬股，鼎暉元博獲得762萬股。交易完成後，公司總股本變為5.77億股，控股股東、實際控制人變更為恒逸集團及邱建林，恒逸集團持股比例為71.17%。

　　在重組實施完成後，上市公司行業變更為化學纖維製造業，主營業務也變成生産和銷售精對苯二甲酸(PTA)、聚酯纖維和化纖加彈絲等相關産品。

　　重組完成後的6月11日，恒逸石化即發佈了業績預盈公告，預計2011上半年實現凈利潤為11.24億元-12.36億元，半年的凈利潤已超過全年的業績承諾。公司稱，業績大幅提升的主要原因在於，一是行業景氣持續，公司主要産品PTA和聚酯滌綸的平均售價及銷售毛利率較去年同期有所增長；二是公司的産品結構調整，高附加值的滌綸長絲及短纖産品的産銷佔比有所增加。

　　雖然，恒逸石化已經與ST光華無關聯，但因為有了這場重組，恒逸石化備受關注。記者注意到在2010年公司啟動重組之初，該股股價在10元附近，而今股價已經在43元附近，並曾經在今年4月中旬創下過54.50元的高點。

　　但就在業績大喜之後，2011年6月25日恒逸石化公佈了非公開增發預案，募集資金總額高達30億元。

　　對此很多投資者職責非公開增發是為圈錢。

　　募集30億元意在圈錢？

　　資料顯示，恒逸石化此次非公開發行價格不低於46.4元/股，非公開發行數量不超過6500萬股，募集資金主要用於寧波150萬噸精對苯二甲酸(PTA)改擴建項目、臨江9萬噸差別化纖維擴建項目、年産20萬噸己內酰胺(CPL)工程新建項目以及補充流動資金。

　　其中，寧波150萬噸PTA改擴建項目總投資31.06億元，恒逸石化擬以募集資金投入6.02億元。該項目建設期2年，建成後公司將新增一套150萬噸/年PTA裝置，形成256萬噸/年PTA設計産能。臨江9萬噸差別化纖維擴建項目總投資9.6億元，公司擬以募集資金投入6.98億元。

　　年産20萬噸己內酰胺(CPL)工程新建項目總投資36.9億元，公司擬以募集資金投入10億元。己內酰胺(CPL)是一種有機化工原料，主要用於生産錦綸和工程塑料。目前由於技術轉讓困難，工程建設和生産工藝複雜，且投資規模較大，CPL在我國的發展受到制約，導致國內CPL嚴重短缺，進口依存度非常高。恒逸石化CPL項目為國內最大的單套裝置生産線，建設週期28個月，建成後將新增20萬噸CPL産能，成為公司新的利潤增長點，並與PTA-聚酯纖維形成多元化互補型的盈利模式。

　　恒逸石化表示，在募集資金到位前，公司將根據項目進度實際情況通過自籌資金進行部分投入，並在募集資金到位後予以置換。募集資金不足部分由公司以自有資金或通過其他融資方式解決。

　　對於此次增發，投資者反應不一。

　　有媒體報道稱，有投資者認為公司剛完成重組就搞增發，是不是太缺錢，才急於圈錢？對此提出質疑，並有分析人士認為，恒逸石化有自己的上下游産業，業績或許會穩定一些，但是一旦遇到2008年那樣行業週期變化，也會很困難。對於恒逸石化能否保持高利潤，該分析人士沒有直接表態，只是表達了對PTA等大宗商品未來價格的擔憂。(李冰)