中國人民銀行28日在公開市場發行了20億元一年期央票，發行利率3.4982%，較上一期再漲9.63基點。

　　這是繼上周上行9.61基點之後，一年期央票發行利率再次跳升。上調之後，一年期央票發行利率已經超出一年期定存利率24.82基點。

　　央行在當天的操作中並未進行正回購操作。由於二級市場中央票成交利率仍然高於一級市場，央票發行利率的再次上調也在市場預期之中。

　　此前，多家機構的交易員認為一年期央票發行利率可能再次上調，其直接原因是二級市場利率仍然較高，機構對於一級市場中購買央票的熱情較低。

　　來自貨幣經紀商的數據顯示，目前央票二級市場一年期央票成交利率保持在3.55%的高位，雖然較前期3.6%的水平有所回落，但依舊和一級市場有大約5基點的利差。

　　國信證券債券研究員李懷定認為，從央行連續兩周上調央票發行利率來看，其直接原因是為了縮小一二級市場的利差，保證央票的發行，也是想通過保證公開市場的數量回籠力度，來緩解準備金率繼續上調的壓力。

　　作為基準利率的風向標，一年期央票發行利率的連續上調，也導致了市場中強烈的加息預期。

　　國泰君安債券研究員陳嵐認為，一年期央票發行利率已經超過1年期定存接近25基點，隱含1次加息預期。

　　從此前一次央行加息的時點來看，央票發行利率對市場有一定的指導意義。數據顯示，央行在3月15日上調一年期央票利率20.2基點至3.1992%，高出當時一年期定存利率19.92基點。時隔兩周，央行在4月6日上調存貸款基準利率，其中一年期存款利率上調至3.25%。

　　也正是因為這個原因，目前高出一年期定存接近25基點的央票發行利率，挑動著市場中的加息神經。

　　在招商銀行分析師劉俊鬱看來，目前市場存在的疑問是基準利率何時調整，由於央票的二級市場總是走在一級市場前面，央票發行利率緩和抬升將進一步加大市場加息預期。“除非加息預期得以實現，否則，央票一、二級市場利率倒挂的困局很難得到解決。”

　　興業銀行經濟學家魯政委表示，目前應加息以保持實際利率水平的大致穩定，預計7月份將會有1次加息。