王飛

　　近期期指一蹴而就躍上30日均線，但筆者認為，指數在連續大漲後有夯實底部的要求，短期市場調整要求徒增，然而中線佈局的好時機已經到來。

　　在美聯儲議息會議之後，市場連續出現停發央票等回暖信號，預示著下半年緊縮政策仍然會持續的同時，央行可能會在通脹情況有所緩解的表現下放緩貨幣政策緊縮的步伐。

　　從目前的A股市場估值來看，目前的市場估值已經達到接近市場底部，未來下跌空間極為有限，作為戰略做多的投資機會很具有吸引力。

　　從表明市場人氣較為重要的指標來看，目前A股新增開戶數趨近歷史低位。有關數據跟蹤表明，當股票市場新增股票賬戶接近底部的時候指數觸底的可能性較大，運用新增股票賬戶數這樣的市場情緒指數有利於判斷市場的拐點，當市場心態趨於極端的同時，反轉也就會隨之而來。

　　從期指持倉角度來看市場築底和反轉的可能性也在逐步的增加。七月份合約成為主力合約之後，連續幾個交易日空頭有大幅度減倉離場的跡象，空單與多單的凈持倉差距進一步縮小，已經接近達到今年以來多空持倉差距較低的位置。

　　筆者認為下半年市場面臨向上拐點的同時，也對3季度前期的市場狀況較為擔心。3季度市場可能面臨美聯儲政策的真空期，以及國內滯漲矛盾的進一步壓力，而歐債危機、國際版推出等因素仍會成為持續不散的利空因素，相對緊張的局部地緣政治也會對市場走勢帶來不確定性，所以筆者認為市場在3季度仍會有振蕩反復的可能，反彈一蹴而就的可能性不大。

　　操作方面，前期在2900點以下建立的中線多單可以繼續持有，短線多單的投資者可以在3050點區域獲利了結，同時未能及時建倉多頭的投資者切莫追漲，待市場調整回落再逢低入場，中線佈局多頭還有機會。

　　(作者單位：方正期貨)