外資並購白酒企業水井坊(600779.SH)一事終於塵埃落定。

　　6月27日晚，水井坊發佈公告稱，有關全興集團之外方股東Diageo Highlands Holding B.V. (以下簡稱“DHHBV”，中文簡稱帝亞吉歐)從成都盈盛投資控股有限公司受讓全興集團4%股權的審批申請及反壟斷審查申請已獲國家商務部批准。收購完成之後，帝亞吉歐所持有的全興集團股權將從現有的49%增加至53%，由此，外資帝亞吉歐成功控股上市公司水井坊。

　　有業內人士向記者表示，“水井坊被外資收購，也是沒有辦法事情，因為該公司業績下滑，公司發展需要錢，帝亞吉歐拿錢出來幫助水井坊度過難關。”

　　大股東的更換成功，洋東家是否能改變水井坊業績下滑的窘境，讓水井坊做成世界品牌呢？

　　對此，水井坊董秘張宗俊接受《證券日報》記者採訪時表示表示，水井坊只是更換了大股東，和業績變化沒有什麼關係。

　　帝亞吉歐于2007年2月收購全興集團43%的股權，並於2008年7月將此持股比例增加至49%。雙方自合作以來，水井坊一直在做走出去戰略，在優化公司治理、擴大國際銷售、開展産品創新、建立採購基地、引進國際先進管理經驗等方面進行了一系列的調整。2010年3月，帝亞吉歐原大中華區總經理柯明思出任水井坊總經理，從此，水井坊的內部改革進程也進入了加速期。但是，在與帝亞吉歐聯姻三年後，目前水井坊的業績並不樂觀。在銷售收入上被之前的二線白酒汾酒、郎酒、洋河等反超。

　　那麼這次被帝亞吉歐直接控股後，對水井坊來説，未來之路是否平坦呢？

　　上述業內人士告訴《證券日報》記者，水井坊本是全興酒更名後才出現的一個白酒品牌，因此水井坊只是一個概念，與帝亞吉歐聯姻多年，水井坊也沒有改變業績下滑的狀況。一個做洋酒的公司來做白酒，在工藝上會有所障礙，因此，從目前來看，帝亞吉歐控股水井坊後，只能在銷售渠道上對水井坊有所幫助。“帝亞吉歐不能改變水井坊的技術問題，品質尚未改變，那麼品牌在達不到預期的情況下，品牌就會消失。”

　　對於水井坊被外資並購一事，有市場人士表示出擔心中國白酒品牌丟失，外資的加入將加劇中國白酒市場的競爭。對此，上述人士表示，白酒的生産對環境要求嚴格，外資如果退出，酒窖是搬不走的，因此不必擔心。

　　另外，由於此次股權轉讓會導致上市公司實際控制人發生變化，由此而觸發的DHHBV要約收購義務的實施尚需根據相關規定取得中國證監會對《要約收購報告書》的無異議函。

　　如果此次收購獲得中國證監會對邀約收購無異議函，帝亞吉歐洋酒集團將履行全面要約收購義務，要約收購價為每股21.45元人民幣。如果水井坊所有其他股東接受此要約，帝亞吉歐將支付最多約為63億元人民幣(約合5.94億英鎊)。根據中國法律規定，最高支付金額中的20%(約合1.19億英鎊)已作為保證金存放至中國證券登記結算有限責任公司。帝亞吉歐將通過多元化的融資渠道和強勁的全球現金生成能力獲得此次要約收購所需資金。同時，帝亞吉歐已經同意在合適的時機幫助全興集團融資約20億元人民幣(約合1.88億英鎊)的資金，以支持其發展主營業務。

　　不過，水井坊在公告也表示，“該事項能否取得中國證監會對《要約收購報告書》的無異議函存在不確定性。”(夏 芳)