國際能源署(IEA)週四表示，將釋放出6000萬桶的緊急石油儲備庫存（其中，各國的戰略石油儲備庫存佔56%，緊急石油庫存儲備佔44%），以確保市場供給充裕。其中，美國能源部將會從其戰略石油儲備（SPR）中釋放3000萬桶，佔整個國際能源署釋放量的一半；歐洲將提供總釋放量30%的石油；經合組織(OECD)的太平洋(601099,股吧)成員國將提供其餘的石油。

　　經合組織國家建立戰略石油儲備的目的就是為了應對原油供應中斷，從而平抑對供應中斷的憂慮導致的過高油價。因此，每次釋放戰略石油儲備，都對原油價格的短中期走勢起到立竿見影的抑製作用。由於美國佔此次總釋放量的50%，我們以美國為例來看釋放戰略石油儲備庫存對原油價格的影響。（以下原油價格都是指紐約商業期貨交易所近月WTI原油期貨價格）

　　近10年來，美國戰略石油儲備庫存與石油價格之間具有高度且穩定的正相關性，而美國商業石油庫存與油價的相關性長期看變化較大，且很不穩定。商業石油庫存由近10年總的負相關變為近四年的正相關，實際上是受戰略石油儲備庫存的影響所至，説明商業石油庫存對油價的影響已經相當弱，而戰略石油儲備庫存則起到主導作用。近10年來，美國三次釋放戰略石油儲備都使石油價格短中期出現大幅回落。

　　2000年9月，美國政府為抑制油價，決定在30天內釋放3000萬桶戰略石油儲備（該釋放是貸款交換式釋放）。不到一個月，石油價格從37美元跌到31美元，下跌6美元，幅度為16.2%。

　　2005年，受“卡特裏娜”颶風的影響，美國墨西哥灣的石油設施遭到破壞，美國政府決定釋放戰略石油儲備以平抑油價（直接投放市場）。從2005年8月26日開始（當日油價67.57美元），到11月4日（當日油價56.14美元）結束，共釋放1600多萬桶原油，僅從釋放開始到結束這段時間算，油價下跌11美元之多，跌幅為16.3%。

　　2008年9、10月間，受颶風“古斯塔夫”和“埃克”的影響，美國原油産量大幅下降，此間美國再次釋放538萬桶的戰略石油儲備，由於同時受到金融危機的影響，原油價格跌幅更大。

　　美國戰略石油儲備的變化實際上反映了美國政府對油價的看法與戰略意圖。如果美國大幅增加戰略石油庫存，表明美國政府認可當時油價，因此會增加戰略庫存搶奪原油資源，從而激化供需矛盾導致油價上漲。如果美政府認為油價已高，就會暫停增加戰略庫存。

　　在週四之前，由於全球經濟放緩基調已形成，近期美國經濟數據表現不佳，美國政府已經做出了有意抑制油價的舉措：美國聯邦貿易委員會(FTC)週一已在調查煉油公司是否從事限制競爭行為、操縱原油價格以獲取暴利，此為美國政府遏制高油價的信號。實際上，美國監管部門對原油期貨市場的監管態度會對油價短期走勢産生較大影響。如果監管加強，將抑制油價的上漲。

　　為什麼在利比亞原油出口中斷四個月後，國際能源署才突然決定釋出緊急庫存？這令市場感到意外，同時也説明經合組織開始對全球經濟復蘇緩慢感到憂慮，而能源價格高企已經損及正在惡化的全球經濟，釋放石油儲備會打壓油價。

　　本次釋放緊急石油庫存對油價産生三方面的影響：

　　一是對原油價格短中期産生向下的壓力。我們認為歷史還會重演，因此短中期國際原油價格將會繼續震蕩走低。有機構預測將會使油價下跌10-12美元/桶。

　　二是將會縮小WTI與布倫特原油、輕油與重油以及低硫與高硫油價之間的價差關係。根據國際能源署與美國能源部的解釋，這次釋放戰略石油儲備是由於輕油、低硫油的短缺引發的。美國將佔到總釋放量的50%，而美國戰略石油儲備目前有2.93億桶輕質低硫原油，因此這次釋放的原油將主要是輕質原油。這樣就會使輕質低硫油的供應得到緩解，進而縮小WTI與布倫特原油、輕油與重油以及低硫與高硫油價之間的價差。

　　三是對長期油價造成影響。本次釋放石油庫存的方式還沒有確定，而釋放的方式將會對原油長期價格産生影響。如果像美國2000年那樣以貸款交換方式進行，由於以後要歸還所借原油，對後期影響不大；如果是直接投放市場，將來一旦再增加戰略石油儲備，就會引起油價大幅上漲。

　　另外，美國的債務上限問題、歐洲債務危機的演進情況，都會對原油價格産生一定影響。如果未來美元指數出現較大的反彈，那麼原油價格的下跌幅度就會較大，否則會受到一定限制。