中國正成為奢侈品世界新崛起的力量。奢侈品行業快速增長的背景下，概念上頗為打動人心的奢侈品基金也正式在內地面市。

　　文/本刊記者 馮慶匯

　　中國人正在成為全球奢侈品消費的巨大的新引擎，與此同時，以這一現象為賣點的奢侈品基金(QDII)也正式問世。

　　中國購買力正在崛起

　　中國正成為奢侈品世界新崛起的力量。根據麥肯錫的最新報告，從2010年起，中國內地的奢侈品消費市場將以年均18%的速度增長，到2015年將佔到全球奢侈品20%以上的市場份額。這意味著，屆時中國內地可能超過日本，成為全球第一大奢侈品消費國。

　　目前中國人境外消費奢侈品已經是全球第一。據世界奢侈品協會發佈的最新數據，去年，亞洲人在歐洲市場購買奢侈品消費累計達690億美元，而中國人佔了500億美元。

　　富國基金首席海外投資分析師李軍(專欄)表示，這股奢侈品消費驅動力主要來源於高端人群的增長。據羅蘭貝格諮詢統計，2008年中國1000萬元資産以上的客戶數量達到25萬，到2010年這一數字迅速增長到38萬，年均增速超過24%，可投資資産總額2010年達到15億元。

　　內地高端消費市場已成為一塊強大的磁鐵，吸引著全球奢侈品品牌紛至沓來。數據顯示，2010年奢侈品品牌在內地大舉擴張，10大奢侈品品牌增加了近70家終端，增幅達到16%。

　　事實上，奢侈品(主要是軟性品牌，包括表，箱包，衣服，珠寶，鞋子等)整個全球市場從1995年開始，一直到2010年都呈現高速增長。按照羅蘭貝格提供的數據，可大約分為幾個階段，1995年到2001年是繁榮期，全球市場規模從770億美元漲到了1340億美元，在金融危機之前達到了高點，從1330億美元達到1700億美元。2008年到2009年稍微下降，1670億美元到1500億美元。到2010年，整個市場的需求增加到1710億美元。

　　主題基金投資範圍廣

　　奢侈品主題基金幾年前就在境外誕生，境內首只奢侈品基金——富國全球頂級消費品基金也受到很多關注。

　　李軍表示，這只基金將投資于四種類型股票：一是傳統意義上的頂級的消費品，全世界一流的品牌，如LV、普拉達、香奈爾；二是經銷、經營這些高級商品的連鎖店、經銷店；三是頂級服務，如五星級酒店、澳門博彩酒店、渡假旅遊酒店；四是從頂級消費品往上延伸的上遊，如項鏈、手錶用料黃金、白銀、珠寶、鑽石等。

　　“正如巴菲特所言，最喜歡的是那種具有持久生存能力和強大競爭優勢的企業，就像一個堅固的城堡，四週被寬大的護城河包圍，河裏還有兇猛的水虎魚和鱷魚。”李軍稱，歷史品牌沉澱樹立了奢侈品業經營高門檻。在金融危機後的2010年，奢侈品企業業績突出。

　　對於奢侈品行業的價值發現從兩年前就已經開始。截至2001年5月19日，富國頂級消費品基金的業績比較基準——道瓊斯奢侈品指數過去一年與兩年的增速分別高達56.5%與102.3%，大幅超越了同期MSCI全球股票指數的29.9%和50.1%。

　　李軍表示，儘管經歷了前期上漲，但總體來看，海外頂級消費品股票的估值並不算太高，仍有一定吸引力，“比如，保時捷和寶馬汽車過去12個月的市盈率大約為9倍和9.9倍，路易威登和瑞表集團過去12個月的市盈率也都在18倍和19倍之間”。