導讀：裏根政府前經濟顧問、CNBC主持人Lawrence Kudlow在今日發表在Real Clear Markets的評論文章中表示，伯南克拒絕啟動QE3的做法是明智的；他認為國際能源署儲備原油發放的有趣時機強烈暗示出各國政府通過臨時性的原油供應增長來操控油價、推動經濟想法。

　　以下是該評論摘譯：

　　每天投放200萬桶緊急儲備原油的決定(美國將利用自己的戰略儲備負責其中的一半)無疑瞄準著美國和歐洲經濟；此前出現了一系列利空的經濟數據和預測。這其中包括伯南克所作的悲觀的預測；這一預測距離國際能源署做出這一決定相差不到24小時。

　　我想知道，所有這一切是否是協調好的。

　　伯南克的美聯儲大幅下調了美國經濟預期，他們認為這一預期與上漲的能源和食品價格以及日本災害造成的衝擊有關。誠然，伯南克不為他自己的QE2(第二輪量化寬鬆政策)承擔罵名；QE2是引起能源和大宗商品價格上漲的主要原因。大宗商品價格帶來的衝擊對於整體經濟的作用就如一項稅收，這似乎與上半年2%的增長和接近4.5%的通脹有關。

　　伯南克承認美國的通脹問題，但他並不為此承擔責任。但如果仔細研讀伯南克話語的含義就可以發現，美聯儲對通脹的擔憂無疑阻止了它利用更多政策來刺激疲軟經濟的想法，如第三輪量化寬鬆。

　　美聯儲新的預期顯示美國經濟會在下半年增長3.5%，聯儲同時神奇地將通脹預測降低至1.4%。但如此預測成真的可能性是較低的。這幾乎像是愛麗絲夢遊仙境。

　　所以，國際能源署和美國能源部(U.S. Department of Energy)趕來救援。

　　由於聽到驚人的消息——從7月起每月投放6000萬桶戰略儲備原油，交易員們紛紛將西得克薩斯原油(West Texas crude)和布倫特原油價格壓低了5美元和6美元。這相較4月份的油價高點有20%的下跌；油價上漲是由於3月爆發的利比亞內戰。事實上，國際能源署和美國能源部稱利比亞原油供應中斷是投放儲備原油的原因之一。

　　多數人可能認為沙特阿拉伯每天將會增加100萬桶的産出來彌補利比亞造成的原油短缺。有證據很好地表明他們的確在這麼做。那麼，儲備原油發放的有趣時機(六月底而非三月或四月)強烈暗示出各國政府通過臨時性的原油供應增長來操控油價、推動經濟。

　　從理論上講，這些儲備原油本應是為真正意義上的國家緊急狀態準備的。但是美國真正的國家危機看似是一個政治危機——高失業率和自上世紀50年代以來第二嚴重的衰退後經濟復蘇使奧巴馬總統的重新當選變得越來越艱難。

　　高企的失業率、居高不下的汽油價格、緩慢的增長、疲軟的房地産市場、增多的房屋止贖、下降的民意支持率可能是投放戰略原油儲備身後真正的原因。歐洲央行主席特裏謝曾對由希臘和其他歐元區外圍國家違約的可能性發出警告。中國也出現了11個月以來最低的製造業數據。美國失業救濟申請再次增長。而美國有關債務上限的談判已經破裂。這些因素對經濟和市場來説是一場完美風暴。

　　所以，這項政府支持的意在減低原油價格的做法會起效嗎？這是否會通過降低通脹、加速增長來推動經濟？鋻於伯南克的美聯儲不會毀掉美元，這樣的做法也許會有用。

　　如果伯南克將他的資産負債表保持在一個穩定的水平、採用美聯儲前理事Wayne Angell所謂的“量化中性”(quantitative neutrality)，美元很有可能升值，而原油和其他大宗商品價格將會下降。事實上，自從伯南克第一次記者會以來，當他説“沒有QE3時”，美元都在企穩，油價都有所下降。

　　伯南克推遲QE3的決定是正確的，走強的美元會讓我們所有人感到吃驚。然後我們便可以降低稅收、支出、監管、貿易、移民方面的障礙。如果我們採取這樣的做法，就不再需要另一次短期的所謂政府解決辦法；這一次是戰略原油儲備。

　　上帝從短期政府解決辦法中解救了我們。我們還沒有受夠嗎？(多傑)