受隔夜美股收跌影響，滬指昨日小幅低開後在金融、地産、水泥等板塊的提振下不斷上揚，午後隨著兩市做多情緒積聚，題材股獲得快速拉升，滬指盤中一度上攻至2690點上方。滬指報收于2688.25點，上漲1.47%，深成指報收于11775.32點，上漲2.01%。兩市共成交1485.6億元，較前一交易日放大逾30%。從盤面上看，滬指創近3個月以來最大單日漲幅，並一舉站上10日均線，兩市共有24隻非ST個股漲停，下跌個股只有117家。

　　兩市大漲之後，困擾市場的預期是否已經改變？上半年結束前，投資者又能否加倉操作？針對投資者關心的話題，《大眾證券報》特別連線了兩位專家予以解答。

　　反彈高度不宜樂觀

　　《大眾證券報》：週四兩市大漲，困擾市場的預期是否已經改變？如何看待量能不濟的情況？

　　國盛證券研究員/李曉明：從成交量看，滬指反彈的高度與量能不相匹配。早盤走平，只有300多億的成交額，下午放大至500億元，因此市場或對反彈的“真實性”提出懷疑。不過，從整體情況看，目前兩市情緒平淡，大額度放量水平難以實現，而週四兩市已經表現出較好的突破跡象，如果近幾個交易日能夠持續放量，大盤就能夠帶量脫離底部。

　　應該看到，流動性的持續收緊，包括此前多次上調存款準備金的累積效應將在下半年逐步釋放。此外，對於央行停發央票，對於加息的預期或不必過多擔憂，上半年即將結束，銀行壓力較大，短期拆借利率都上升到了9%。應該説，這是央行的暫時性預防措施，不能判定短期加息的可能，上半年結束前，加息的可能性或較小。

　　中原證券策略分析師/李俊：這次反彈可能是部分資金進行試探性建倉，預計持續反彈的空間不會太大。從近期市場環境來看，昨日央票暫時停發，公開市場連續6周凈投放，此外支持地方政府發債進行保障房建設，這説明積極的財政政策開始加碼，這些利好的不斷疊加對市場情緒産生了正面影響。但從成交量來看，仍未有效放大，量能保持溫和，資金試探性建倉的信號很明顯。

　　通脹方面，我們預計6月份會見頂，7月份將回落，但仍會保持在高位。此外，我們預計在7月上旬會有一次加息動作，那時候6月份的經濟數據也將出臺，市場可能會更明朗一些。

　　美國經濟增速放緩

　　《大眾證券報》：美聯儲議息會議結束，釋放出哪些信息？對國內的影響如何？

　　李曉明：外圍市場中，影響最大的還是美國市場，歐債危機對我們的影響相對有限。目前，美國比較明確不推出第三輪量化寬鬆的貨幣政策，但是也有下調經濟增長預期、通脹抬頭、失業率提高的壓力。個人認為，在美國經濟復蘇緩慢的背景下，不會迅速收緊貨幣政策。而對於中國來説，目前我們的加息步伐也要等待美國2-3次議息會議後。如果我們提前加息，有可能導致熱錢的進一步流入，會增加控制通脹壓力的難度。

　　李俊：從伯南克的言論來看，如果不利因素超出預期，美國經濟在2012年之前復蘇進程緩慢，到2013年之後將走上復蘇軌道。如果這樣的話，那麼美聯儲可能會提前加息，時間上預計在2012年的二季度。就目前形勢來看，寬鬆貨幣政策退出的步伐也有可能會減緩，美國可以用投資收益購買國債來維持債券收益率，同時向市場釋放流動性，如果通脹繼續高漲，美聯儲很可能在明年賣出債券回收流動性。目前來看，美國推出QE3的概率不大。

　　投資者可逐步加倉

　　《大眾證券報》：兩市快速上揚後，投資者該如何操作，面向下半年有哪些建倉方向？

　　李曉明：創業板、中小板等小盤股的快速反彈是兩市企穩的重要標誌。短期而言，輕倉的投資者可以逐步加倉，但不要一下加得太滿，畢竟基本面的鬆動還有待經濟數據、中期業績的明朗。從建倉標的看，一是小盤股、次新股；二是受益於大的政策方向的板塊。目前市場的熱點較散亂，保障房概念下，水泥股的持續性可以關注，而隨著今年旱澇形勢急轉，水泥、水利股的投資機會還可以進一步挖掘，此外新興産業也要長期跟蹤。

　　李俊：其實保障房是今年資本市場最大的投資主題，從今年年初開始一直持續到年末。但從股市機會上來説，保障房這一塊對相關上市公司的業績影響不會太大，還是波段性的機會多一些。

　　下半年的投資方向上，週期類的看好地産和煤炭，此外發電設備、消費類中的中藥、醫療器械以及酒類都可關注。