近期上市公司頻頻投資或開發礦産，其中以二線房地産企業居多，而相對於涉礦資産的注入，有分析師認為，大股東資産注入的預期安全性較高。

　　篩選近一個月以來券商關注的大股東資産注入預期個股看，較明確的主要集中在國陽新能、山煤國際、潞安環能等採掘行業，鹽田港、粵高速A、日照港、大秦鐵路等交通運輸行業，成發科技、北方創業等交運設備行業，以及京能熱電、青島海爾、百大集團、仁和藥業等上市公司。

　　從調研方向看，湘財證券在與北方創業高管交流後指出，公司作為兵器工業集團下屬4個事業部中第一事業部核心資産，集團現有未併入上市公司的重卡與坦克資産有望成為注入標的。同樣，具有軍工背景的是成發科技中航發動機傳動業務整合平臺，中航工業旗下東安集團和中南傳動的優質資産注入值得期待，尤其是東安集團在直升機主傳動系統，中南傳動在航空齒輪和減速器領域的市場佔有率分別達到100%和50%。

　　從大股東承諾看，京能集團在2010年承諾力爭3年左右的時間，將集團煤電業務資産注入京能熱電。國都證券判斷，集團公司風電資産今年將於香港上市，集團目前擁有火電權益裝機879萬千瓦，是公司目前權益裝機的6.2倍，部分電廠盈利能力較強，公司資産注入空間較大。而潞安環能上市時也獲集團承諾，未來五至十年內，集團將逐步把全部煤炭資産注入潞安環能，使潞安環能成為集團下屬企業中唯一經營煤炭採選業的經營主體。招商證券預計，2011-2015年將是集團資産大規模注入時段，“十二五”末集團5000萬噸注入後，上市公司有望達億噸産能，較目前産量有2倍增長。

　　從優質資源的注入方式看，大多以定向增發的形式實現，也有通過資産重組渠道使得上市公司提升盈利能力。業績方面，今年一季度凈利潤增幅同比、環比雙增長的有日照港、鹽田港、大秦鐵路、青島海爾、山煤國際、國陽新能、北方創業。

　　國金證券財富管理中心分析師楊堃告訴記者，就資産注入概念而言，大股東注入優質資産的預期較上市公司新擴項目的安全系數更高，尤其是上市公司避開主營業務，進軍新的領域容易出現“手生”的情況。從公開信息看，一是關注上市公司主業與注入資産是否關係密切，能夠整合上市公司的上下游資源，提升公司的價值；二是在選擇相關個股的時候，關注其預期是否已經提前反映，現階段估值是否合理。需要提醒的是，如果預期不兌現，其風險的釋放將較為劇烈。

　　記者注意到，部分大股東資産注入的預期也主要基於業績或公司控股股東的股權變化。如，西子電梯將持有西子聯合控股68.97%的股權，間接持有百大集團35.69%股權，從而成為百大集團的第一大股東。國信證券預計，西子電梯進行資産注入有可能性，西子電梯2009及2008年歸屬於母公司凈利潤分別是百大集團同期的270%及185%。

　　此外，隨著市場連續下挫至2600點一線，部分研究員也從資産注入的角度考察個股，其中長城證券建議關注浙江東日和ST秋林，前者是溫州國資旗下唯一融資平臺，業務轉型進行中，今明年有望完成資産注入；而後者資産注入正在進行中。

　　記者 李喆