恒豐證券 梁淵

　　昨日，港股跟隨外圍股市低開低走，完全回吐了之前的漲幅。恒指盤中低見21632點，不過，尾盤跌幅明顯收窄。恒指最終收報21759點，下跌100點或0.46%，大市總成交萎縮至647億港元。

　　近日，港股的反彈猶如“曇花一現”，原本市場寄望于美聯儲在議息會議上能夠有代替二次量化貨幣政策出現，結果主席伯南克只是下調了今明兩年的經濟預測，把經濟下滑的原因歸咎於日本地震後的供應鏈中斷，並且認為這種疲態是暫時性的。這確實跟個人之前所想的有點出落，看來美聯儲可能已經意識到量化貨幣政策對本國的經濟是治標不治本，而且給其他經濟體帶來很多負面也影響到了自己，只是不願承認而已。個人認為，儘管美聯儲沒有採取任何措施令市場失望，引發美股及港股的重新下跌，但如果把眼光放遠一點看，不一定是壞事，至少能夠抑制通脹，並且緩減投資者的避險情緒，從而可以使資金回流股市。與外圍股市表現相反的是昨日A股市場卻是低開高走，有市場傳聞業內人士呼籲政府救市，並且也有數據顯有部分資金已經開始流入股市部署。其實，在筆者看來，資金緊缺，加息預期等基本面未有改善之下，救市只能救一時，倒還不如立馬加息，把懸在投資者頭上的劍直接落下，那麼至少在下個月新的經濟數據出臺之前，市場不用擔心有新的調控政策，也算是利空出盡了，股市自然會反彈。而港股尾盤出現倒升，也主要受到A股的帶動，不過，最終還是以陰線收場，這説明6月份港股空頭明顯佔優勢，即使A股繼續走強，預計港股反彈空間仍會被空頭所牽制，且盤中波動也會增加，但不管怎麼説，只要能夠維持震蕩，那麼港股底部就會在這裡形成。

　　衍生工具交易方面，可留意港交所(0388.HK)股價走勢，儘管今年上半年大盤的平均成交額偏低，不利其業績，但該公司不斷推出新的交易品種，並在引進境內外IPO模式上也有不少創新舉動，增加新的盈利點。股價最近在160元附近得到支撐，建議看好該股的投資者可關注其認購證29736。