A股經過長達兩個多月的單邊調整，市場的悲觀和恐慌情緒已經在相當大的程度上得到宣泄。近期又恰逢各大券商密集召開下半年投資策略會，“否極泰來”的樂觀情緒開始抬頭，多頭蘊藏許久的做多激情終於在週四得到爆發——滬指將近40點的放量長陽將陰跌不斷的“晦氣”一掃而空。業內機構認為，雖然中期底部是否已經出現還需要進一步確認，但從情緒層面看，市場最悲觀的階段已經成為過去。

　　券商唱多熱情升溫但分歧仍存

　　在A股策略研究領域具有較好口碑的申萬研究所日前發佈的下半年投資策略頗為樂觀。申萬認為，當前市場非常悲觀，三季度經濟由小滯脹到小復蘇，滬指有望上升大致500點，從2700到3200。“倘若四季度通脹能下到4%，則市場估值能進一步提升，上證綜指能到3600點，這需要觀察7月份的通脹數據”。

　　安信證券則顯得相對保守，首席策略分析師程定華表示，三季度企業盈利面臨下調風險，證券市場估值水平和企業盈利下半年雙雙溫和下行的可能性較大，指數可能以陰跌的形式完成調整。“這就是我們不認為三季度會出現反彈的原因，”程定華稱，“如果説要我來選擇什麼時機來建立倉位的話，我一定會選擇在三季度之後，而且是在四季度靠後的階段，以此來迎接明年一季度可能出現的行情。”

　　長江證券昨日舉辦主題為“涅槃重生”的2011中期投資策略會。長江證券策略分師師鄧二勇認為，三季度市場會緩慢向上，迎來“睡美人”行情，反彈力度傾向於持續到一季度，關注金融、房地産、零售、煤炭、有色、建材、工程等板塊。

　　宏觀緊縮似進入尾聲

　　匯豐6月23日發佈報告稱，6月份匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)的預覽指數降至11個月來最低水平，中國製造業增長前景堪憂。報告顯示，6月份匯豐中國製造業PMI預覽指數為50.1，明顯低於5月份51.6的終值，已逼近宏觀經濟擴張與收縮的分界線——50.

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，6月份PMI預覽指數顯示，由於緊縮政策見效同時外需疲弱，總需求正在降溫。由於需求下滑，出廠價格和投入價格分類指數均有所回落，通貨膨脹壓力開始明顯下降。

　　此外，記者了解到，JPmorgan中國投資銀行業務副主席龔方雄對未來通脹的前景也比較樂觀，他認為CPI環比已經見頂，同比數據的高點也將在不久後顯現，國內的宏觀緊縮政策也在進入末期。

　　安信證券首席經濟學家高善文週四表示，通脹潮水正在退去，預計將於6月份見頂，高點在6.2%-6.3%左右，到明年二季度會下降到3%的水平。相應的，緊縮政策會在三季度之前結束並進入中立期。

　　關注潛在的中報預增炒作

　　記者了解到，目前不少機構開始佈局中報可能有靚麗業績表現的預增股。杭州一位資深操盤手告訴記者：“中報可能超預期的公司其實不難把握，很多企業的業績並非突然暴增，普通投資者也能夠在早已公開的一季報當中看出端倪。比如最近受保障房消息刺激而大漲的水泥板塊就是如此”。

　　除中報預期以外，受訪業內機構還比較關注諸如保障房建設、深圳和上海國資改革、軍工等事件驅動型主題投資機會。