今日，滬深兩市低開高走，兩市個股普漲，創業板指漲近3%，水泥板塊大漲近6%，獅頭股份等4隻股漲停，成交量較昨日明顯上升。國際市場，週三道指收跌0.66%，歐股指數跌0.56%。

一汽轎車：目標價為25元 給予“買入”評級

　　2010年一汽轎車實現營業收入372.96億元、凈利潤18.6億元，同比分別增長34.4%、13.9%、折合EPS 1.14元，；2011年一季度則實現凈利潤3.92億元，同比下滑44.2%，折合EPS 0.24元。公司業績低於預期，主要原因是4Q10以來公司毛利率大幅下滑。

　　我們判斷2011年中高端乘用車需求穩健增長，2011年銷量預計在30萬輛左右。2011年乘用車需求維持穩健增長，預計增速接近10%-15%，中高端乘用車則會略高於行業增速。

　　一汽集團整體上市已經進入程序，建議投資者密切關注此投資機會。

　　我們預計公司2011、2012、2013年每股收益分別為1.37、1.68、1.71元，動態市盈率分別為9.6倍，7.8倍，及7.7倍。給予“買入”評級，12個月目標價為25元。

　　(國泰君安)

富安娜：鑄造價值立足長遠 強烈推薦評級

　　産品價值提升，訂貨會情況喜人。11 年公司著重強調“價值”理念，深度挖掘産品在設計、原材料選取及生産工藝等方面的潛力。根據調研結果，此次訂貨會産品花色繁多，品牌間設計風格差異化更加明顯，單一品牌産品定位細分程度亦更加精細。總體看，公司産品設計風格及製造工藝更加順應市場的發展趨勢，有利於開發各層次消費者需求，特別是蘊含巨大增長潛力的年輕客戶群。

　　基於産品成功、營銷推廣力度提升、對加盟商指導力度加強、以及渠道拓展有效等綜合結果，此次訂貨會訂貨金額同比增長超過了50%。

　　多品牌梯度建設格局清晰，“馨而樂”品牌後期成長性不俗。公司現已成功搭建了由高端至低端的多品牌體系。其中，核心品牌“富安娜”的産品系列豐富，不僅囊括各式床上用品，配套家居用品的開發力度也相應提升；定位年輕化的中檔品牌“馨而樂”在經過一年的渠道分化整合後，預計今年收入有望達到3 億元的規模，實現50%左右的增長；另外，線上低端品牌“聖之花”的産品品類較往年也豐富許多。

　　直營基礎穩固，加盟標準化推行益於實現規模擴張。在國內家紡行業“圈地”競爭時期，公司在推進加盟標準化，快速搶佔市場的同時，兼顧直營優勢，以塑造産品及品牌價值為核心，逐步打造內生性增長的基礎。公司目前利潤率的表現已經居於三家家紡公司之首，公司提早佈局基礎建設，高瞻遠矚的做法，是我們看好公司中長期發展的主要研判依據。

　　盈利預測與投資建議：我們繼續堅定看好家紡行業的發展，鋻於公司直營根基紮實，加盟擴張有效，且秋冬訂貨會增長靚麗，預計11-13 年EPS 分別為1.38、1.94 和2.74 元/股，對應11 年PE 為28 倍。鋻於家紡龍頭企業成長性好于服裝，估值高於服裝亦屬合理，維持“強烈推薦-A”的投資評級。

　　(招商證券)